Guru Philosophy

胡立阳
胡立阳的
六个月理论
- 包含股市在内的任何金融商品,当所有人都认定会涨, 6个月之内必定崩盘!
- 当大家全然悲观,则6个月之内必定翻转回升。



六天理论
-道听涂说某只股票即将大涨,手痒想去追价,请提高警觉,"六个月理论"将立即缩短为"六天理论"。

二分之一测底法 (二分之一平均法)
- 将股市指数的最高点除以2,就是长期"合理价位"。
- 未来两三年甚至10年,只要指数是落在"合理价位"之下,都常是长线的逢低布局时机。
- 将"合理价位"再除以2,就会是暴跌后的"超级底部"了。


假设起涨点是30元,将它加上来到最高点的60元后除以2,你就可以预知股价在下滑到45元附近就会遇上第一道的支撑。倘若45元撑不住,那么再往下,更为强劲的第二道支撑将会落在37.5元〔(30+45)÷2〕!在正常行情下,尤其是当股价或指数上涨已超过50%以上才出现回拉时,则第二道的支撑较少来到,即使遇上甚至是跌破,也常会立即出现反弹,便形成所谓的“强力支撑”了。

但假设碰上重大利空,指数或股价也会出现跌破“强力支撑”的状况,在这种情况下,照样可以用“二分之一平均法”继续去寻求下一道关卡。

“二分之一平均法”除了对个股有用外,它同时也还适用于大盘指数呢!(请参阅附图)

每次在研讨会中,我总是喜欢先问大家可知道股市未来上涨或是下跌时的阻力点或是支撑点在哪里?问题一出,研讨会场立刻成了大盘指数拍卖场,你绝对想不到的各种高低点数全都蹦出来了。但结论是,大多数人对股市未来是涨是跌完全没有概念,只是随便乱猜,怎不令人捏把冷汗?

事实上,只要采用“二分之一平均法”,便可约略计算出指数未来涨跌的上下关卡在哪里,而由其在关卡附近的临场表现,就可以洞穿行情究竟是强是弱了。

研判行情最重要的一项技巧便是要能“预知”指数的支撑与阻力关卡究竟是在哪里,只要知道了“二分之一平均法”,便能预知未来。而一旦拥有了能“预知未来”的本领,你就是股市中最幸福的人了!

说明:这是我们2007年上证指数走势图。大盘在经过“5•30”震荡后,一路爬升到6124点,之后大盘一路下滑。那么如何判断下滑的第一支撑点呢?(3404+6124)÷2=4764。果然,指数在下滑到4778点开始止跌反弹,只差14点。

好了,让我们继续计算反弹的阻力关卡在哪里。(6124+4778)÷2=5451,指数在冲到5522处终于无力,差了71点,开始了新一轮的下跌。

那么第二支撑点呢?(3404+4778)÷2=4091。

通常,第二支撑极为强劲,若仍跌破,表示短线行情极为疲弱,只能继续向下计算。






二分之一平均法及實証



合理价位卖压
- 指数由"超级底部"反弹,必定会先回到"合理价位",
- 在这个位置将遇上第一道的"铜墙铁壁"。

涨-倍卖压
- 指数若未在"合理价位"停留,然后由实际底部反弹一倍之后,也会因遇上庞大卖压出现回调。这种情况下,盘整时间通常会超过6个月以上。

1.2倍法则
- 回调整理完成后,将"合理价位"再乘以1. 2,就会是指数下一道值得期待的目标点位,也是进入"牛市下半场" 的关卡。

20%礼物
黄金、石油以及股市,当站上具争议又关键的价位,下面2 -3个月之内,再上涨20%的机率高于八成!然后,十之八九又会立即由上涨20f1毛后的价位出现"中期回调"。



地心引力線實戰(大盤)


地心引力線實例(個股)


農夫播種術











曾淵滄
中期四年(一周期),长期二十年

• 对一名长期投资者而言,最兴奋的日子就是灾难发生时,每逢灾难就是机会,长期投资者不应该高追股票,而是在灾难发生时贱价买股票,然后放在一边,耐性地等灾难结束。
• 只有长期投资才能保证赚钱,任何短期买卖,希望准确地捕捉每一个升浪与跌浪者,只不过是拿自己的运气来赌一赌。
• 股市的短期走势不可捉摸,对长期投资者而言,平均成本法,或称不论升跌、定时入市法是分散风险的最佳方法。



曹仁超
买卖系统要简单,不要希望捕捉到每一个微细波浪。错过一个机会便耐心等候另一个,一生人错过的机会无数但不可犯大错,以免恨错难返。

每次股市上升后调整50%到61.5%是十分正常的事,一旦下调幅度大于61.5%便可能是自己睇错市要重新评估形势

曹仁超的忠告:
一、不要因为手上有钱而投资。
二、只有基础分析及技术分析都告诉你可以投资时才投资,同时确认大趋势向上。
三、随时准备接受失败的投资
四、不要同别人斗身家,以免做出非理性决定,各有前因莫羡人



李驰
高估期间, 卖对, 不卖也对, 买是错的.
低估期间, 买对, 不买也是对, 卖是错的


李驰-中国式价值投资








黄鸿年
- 识人,用人,诚信 =商界的成功秘诀

- “一个人成功时要感谢大家,但失败时只能怪一个人,那就是自己。”

- 自己不会做不要紧,关键是要找到会做的人,并且让人很愉快的为自己做。

- 投资要靠纪律和耐性。投机需要勇气,捕风捉影,可以一本万利,也可以一无所有。

- “做一个大事业,一定要有大胸怀。中国人讲,舍得舍得,大舍大得,不舍不得。”

- “你永远不可能在最低时买进,也永远不可能在最高时卖出。低到自己认为值就可以买,高到自己认为值也就可以卖了。我喜欢见好就收,留些空间给别人赚!”

- “ 涨了,就多了跌的可能;跌了,就多了涨的希望。”

- “熊市不可怕,可怕的是牛市。熊市已跌到不能再跌,下跌的可能性只有20%,而上升的机率却是50%。”

- ”苦难对于天才是一块垫脚石,对于能干的人是一笔财富,对弱者是一个万丈深渊。”

- 无论做什么事情,都有正反两面。好事的另一面是坏事,坏事的另一面是好事。好事可以变坏事,坏事也可以变好事


如何在“好事”与“坏事”间平衡呢?他是“四不原则”:不惧、不乱、不悔、不贪。

“不惧”
——不要怕做决定,考虑周全后下决心要果断,拖泥带水可能会延误战机,思虑过多也会节外生枝;

“不乱”
——外界的情况可能很复杂,市场上也会有各种消息,合作伙伴出于不同的出发点会提出不同意见。这个时候自己不能混乱,要保持清醒的头脑,要有自己的主见;

“不悔”
——做了决定就不要瞻前顾后,要向前看而不是向后看。后悔药难吃,搞不好还会混淆思路,产生新的障碍。

“不贪”,
——做金融投资,最要克服的是人性的贪婪和恐惧。投资的时候要量力而为,不要贪心。贪婪会产生患得患失的心态,往往就会做出错误的决定。




冷眼-冯时能

投资概念要正确
投资这回事,知识重要,资本重要,时机重要,但最重要的是概念


“冷眼方程式”:反向+ 成長 + 时間= 财富.

冷眼选股标准
1.股价合理(本益比10倍以下)(如果公司没有什么成长=本益比8倍, 成长快速的公司,本益比可达15 倍)
2.盈利有增长(来年盈利可望比往年高)
3.债低,若债高则必须现金流平稳。
4.周息率高於银行定存利息。
5.行业景气走上坡。

冷眼卖出股票只有两个理由:
1、公司业务萎缩,业绩变差,且无法扭转;
2、公司股票价格高得离谱;


冷眼基本面八大标准:

标准一:流动比率(Current Ratio)
流动资产(Current Assets)为一年内可以化为现金的资产,流动负债(Current Liabilities)为一年中必须偿还的负债。

流动比率是流动资产÷流动负债所得出的比值,越高越好。

标准二:营运资本(Working Capital)
以流动资产减流动负债得之,
标准三:负债对股东基金比率 (Debt-To-Equity Ratio)
总负债除以股东基金所得比率,数目越小,表示该公司主要是靠现有资金而不是靠借贷做生意,故数字越小越好。

标准四:每股净利(EPS)
每年净利除以股数得之,越高越好。(我认为每股净利要超过30仙才属上等)。

标准五:本益比(PER)
股价除以每股净利,为赚回投资额所需的年数。

标准六:股东基金回报率(Return On Quity,即ROE)
每年净利除以股东基金的得数。此比率是用来测试管理效率,越高越好。

标准七:周息率(D/Y)
每股股息除以股价的得数。周息率通常以净股息为计算标准。

标准八:每股净有形资产价值(NTA)
股东基金除以股数得之。



索罗斯的投资哲学
投资策略及理论  
以“反射性”和“大起大落理论”为理论基础,在市场转折处进出,利用“羊群效应”逆市主动操控市场进行市场投机。看重的是市场趋势。

投资理论阐述  
当“流行偏见”只属于小众时,影响力尚小,但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力,将会演变成具主导地位的观念。就是“羊群效应”。

遵守的投资规则与禁忌  
凭直觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。即:
1、耐心等待时机出现;
2、专挑弱者攻击;
3、进攻时须狠,而且须全力而为;
4、若事情不如意料时,保命是第一考虑。

关于投资工具  
“对冲基金”这种循环抵押的借贷方式不断放大杠杆效应,应用这支杠杆,只要找好支点,它甚至可以撬动整个国际货币体系。




保罗盖帝(J.Paul Getty)
保罗盖帝(J.Paul Getty)(1892-1976),美国人,是1957年世界首富
十个问题为:
1.公司的历史反映它是不是一家坚实及信誉卓著的公司,是否拥有能干、有效率及经验丰富的管理层?
2.公司所生产的产品,或是所提供的服务,是不是在可以预见的将来,继续有需求?
3.公司所从事的行业,是否过于“拥挤”?公司是否具有竞争能力?
4.公司是否有远见的策略,不从事过分及危险性的扩展?
5.公司的账目,是否经得起严格及公正审计师的查账?
6.公司是否有令人满意的业绩纪录?
7.公司是否定期派发合理的股息?如果偶然停发股息,是否有合乎情理的理由?
8.公司的长短期债务,是否在安全的范围内?
9.在过去数年中,公司股价是否波动激烈,而又难以解释?
10.每股净资产价值是否高过股价?


Benjamin Graham's
Entry rule
- PE ratio at 7 (Entry)
- below 66% of NAV
- Good yielding above inflation.

Exit rule
- PE ratio at 15-18
- Above 150% of NAV





杰拉尔德•洛布(Gerald M. Loeb)
所有投资都是投机. 你拿钱去寻找机会就是个投机者


科斯托蘭尼-雞蛋理論



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林森池
投资十诫--林森池
(一)戒短线急攻近利买卖,不要贪图蝇头小利。
  
  (二)戒被卷入狂潮的洪流,不要被外来不理性的亢奋,令你跟随潮流作出投资。例如网络泡沫、地产狂潮等都是好例子,2000年买入网络股,或1997年地产高峰时买入住所,你都会很痛苦。最近,澳门赌业概念股急升,亦是活生生的例子。
  
  (三)不要被贪婪及无理性恐惧控制投资决定。股市大崩溃时群众的抛售,一定会导致你产生恐惧。这时候你要克服恐惧,作出人弃我取,购入“千里马”。
  
  (四)戒买新股。巴菲特从不买入新股,这是他的成功要素之一。他作出投资决定前,必需分析公司过往的业绩。
  
  (五)避开所有衍生工具,林奇和巴菲特,同样认为要取缔衍生工具。衍生工具的经营者,就是天空中的猎鹰,无时无刻窥伺你的小鸡蛋。笔者院蠼诘谑黄昙臃治隽杂ト绾味崛∧闶稚系募Φ啊?BR>  
  (六)戒听流言或“贴士”,流言会令人疏于学习,不做自己应做的工作,迷失方向,不从事正确的分析。
  
  (七)不要过份分散投资。这个世界“千里马”不多。过份分散投资,会拖低你的投资回报,好的“千里马”可能3、5只已经足够。
  
  (八)不要买落后股。落后的马匹很难有奇迹出现再迎头赶上,公司股价表现落后,背后一定有其原因,你要细加分析,不要有捡便宜的心态。
  
  (九)避开他人的“婚礼”。从过往收购合并的经验中,笔者发觉很多“婚姻”都是悲剧收场,例如盈科收购香港电讯就是最好的例子。1973年置地收购牛奶,至今置地股价仍没法回复当年水平。
  
  (十)戒有“刀仔锯大树”的心态。紧记投资是一门严肃的工作,并非“六合彩”的赌博。笔者年轻时也有同样的心态,认为一家小公司能够顺利发展的话,从小到大的增长过程,会比市值大的公司快,这个概念是错误的


Warren E. Buffett(沃伦•巴菲特)
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful
别人贪婪时我恐惧, 别人恐惧时我贪婪
投资只需学好两门课: 一,是如何给企业估值,二,是如何看待股市波动
吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)
“错过时机”胜于“搞错对象”:不会全军覆没!”
做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去

乔治·索罗斯(George Soros)

“犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。”

如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。

李驰(中国巴菲特)
高估期间, 卖对, 不卖也对, 买是错的。
低估期间, 买对, 不买也是对, 卖是错的。

Tan Teng Boo


There’s no such thing as defensive stocks.Every stock can be defensive depending on what price you pay for it and what value you get,
冷眼(冯时能)投资概念
“买股票就是买公司的股份,买股份就是与陌生人合股做生意”。
合股做生意,则公司股份的业绩高于一切,而股票的价值决定于盈利。
价值是本,价格是末,故公司比股市重要百倍。
曹仁超-香港股神/港股明灯
1.有智慧,不如趁势
2.止损不止盈
成功者所以成功,是因为不怕失败!失败者所以失败,是失败后不再尝试!
曾淵滄-散户明灯
每逢灾难就是机会,而是在灾难发生时贱价买股票,然后放在一边,耐性地等灾难结束
  • Selected Indexes 52 week range

  • Margin of Safety

    Investment Clock

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