Saturday, September 22, 2012

FACTBOX: A look inside Apple's iPhone 5


What Does Infinite Central Bank Buying Look Like?

Breakingviews: Economy remains China's top worry


部分中资股遭遇产能过剩之痛


部分中资股遭遇产能过剩之痛
包括钢铁和运动服装在内的诸多行业现成为中国股市投资者规避的投资对象,因为这些行业产能过剩而所面临的需求却在放缓,这从这些行业不断积压的商品库存中可见一斑。

钢铁等行业目前正苦于产能过剩问题。全球金融危机爆发后,中国推出了以基建项目为主的经济刺激方案,大规模的投资导致产量增加,由此带来了产能过剩问题。眼下随着中国经济放缓以及房地产市场疲软,这波投资热已有所降温,而钢铁企业则面临着1,600万吨的产品积压。

其他百货连锁店、汽车经销商以及运动服装等消费品公司也一度扩展零售网络,由此带来了堆积如山的库存。

QE3能否开启黄金股中长期投资机会?

QE3能否开启黄金股中长期投资机会?
傅峙峰

就在中国股市梦碎维稳,上证综指再创新低之际,有一类股却接连创出反弹新高,在暗淡的中国股市中闪耀出夺目的金色光芒。没错,金色的光芒来自于黄金,黄金股同黄金一样,重新披上了金灿灿的外衣。

在美国联邦储备委员会推出第三轮量化宽松政策(QE3)前后,国际黄金价格从振荡平台开始拉升,至今已录得了超过10%的涨幅。事实上,这轮上涨起于8月中旬,领先QE3的宣布日期大约一个月。期间中国股市中的黄金股同样大幅上涨,涨势最猛的恒邦股份9月份涨幅超过50%,本周五再度冲击涨停。

国际黄金价格和黄金股已经在短期显现出了强劲的上涨势头,接下来的问题是,这轮源自于QE3的涨势,能否在中长期维持?

A股年初以来熊冠全球 沪深本周跌幅年内最大


A股年初以来熊冠全球 沪深本周跌幅年内最大
2012-09-22 08:21:00 来源: 新快报(广州)

继周四沪深股指双双创下阶段性新低后,昨日股指惯性低开振荡,沪指最低下探至2018点,再创43个月新低。截至收盘,上证指数报2027.18点,周跌幅为4.57%,深成指收8201.53点,周跌幅为6.16%,均为年内最大周跌幅。而就年初以来的表现看,上证综指跌7.85%,深证成指跌8.04%,表现远弱于其他主要市场,真正可谓熊冠全球。

本周两次大跌扰乱了市场心神,9月7日启动的反弹快速夭折。究其原因,一是市场投资心态较为脆弱,短线思路浓厚,一旦指数掉头向下便会引发恐慌情绪升温;二是双节长假即将到来,资金操作欲望明显降温,离场持币的意愿上升;三是汇丰PMI初值依然低迷,环比改善幅度低于季节性水平,反映经济仍处于下行通道。

中国股市本周遭遇近一年来最沉重打击


中国股市本周遭遇近一年来最沉重打击

虽然早已跌至逾三年半来的最低水平,但中国股市本周依然遭受了近一年来最沉重的打击。投资者对日渐放缓的中国经济忧心忡忡,而且似乎无视政府为提振市场人气而作出的不懈努力。

投资者和分析师表示,本周股市累计下跌4.6%绝非单方面因素所致,低迷的制造业数据、因领土争端而日趋紧张的中日关系以及围绕中国领导人换届的不确定性都对市场构成冲击。

基准上证综合指数周五基本持平,上涨1.85点,至2026.69点,涨幅0.1%。周四该指数创下2009年2月2日以来的最低收盘点位。本周是2011年10月末以来上证综合指数表现最差的一周。

內銀高層傳大執位



內銀高層傳大執位

內地換班在即,或觸發內銀管理層連番人事變動,美銀美林發表報告指,工行(01398)董事長姜建清及中行(03988)董事長肖鋼有可能被政治任命,年屆退休之齡的工行行長楊凱生或即將退休,而若招行(03968)行長馬蔚華離任,對招行將是一大挑戰。

招行覓接班人較難

內銀高層即將開展「音樂椅」遊戲,報告預計,工行及中行管理層均可能涉及人事變動,但料潛在變動對銀行運作影響不大,而馬蔚華在任十三年間,對招行貢獻良多,尋覓合適接班人是一個難題,更有可能動搖該行重點發展中小企市場的政策方向。

信行(00998)的管理層架構較為複雜,由來自招行、建行及中信集團的團隊組成,領導人仍然需要團結3個組合的文化。

首日上市溢价11.2% 怡保花园产托将注入 Southkey


首日上市溢价11.2% 怡保花园产托将注入 Southkey
Created 09/22/2012 - 11:13

(吉隆坡21日讯)首日上市大马交易所的怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产业信托股),将在2015年注入竣工后的柔佛新山Southkey美佳广场。

怡保花园产托母公司———怡保花园(IGB,1597,主板产业股)旗下的购物广场Southkey Megamall,发展总值(GDV)估计介于60亿至80亿令吉。

暂不收购

怡保花园产托总执行长安东尼巴勒格力在主持上市仪式后表示,Southkey Megamall发展工程仍在规划阶段。

他说,工程预计在2013年上半年动工,和在2015年竣工,并交由怡保花园产托全权管理。

资本投资净利跌62%

资本投资净利跌62%
Created 09/22/2012 - 11:18

(吉隆坡21日讯)截止2012年8月31日财年首季,资本投资(ICap,5108,主板关闭式基金)净利录得255万5000令吉,较上财年同期的671万令吉下滑61.92%。

资本投资净利表现不佳,主要受营业额下跌影响,首季营业额则从上财年同期的920万5000令吉,下跌43.7%至517万9000令吉。

资本投资首季每股盈利为1.82仙,上财年同期录得4.79仙的每股盈利。

新船合约价格较低 沿海工程赚幅转向温和


新船合约价格较低 沿海工程赚幅转向温和
Created 09/22/2012 - 11:21

(吉隆坡21日讯)沿海工程(Coastal,5071,主板工业产品股)获得新船只合约虽受分析员看好,但预料从2012年开始净利赚幅会转向温和、介于15%至25%。

沿海工程昨日宣布获颁3艘船只销售合约,总值1亿1100万令吉,三艘船预计将分别于2012年和2013年陆续交船。

公司股价也受这项消息激励,公司股价全日走高,闭市报1.83令吉,升4仙,成交量16万3000股。

虽然公司股价走升,但侨丰投资研究分析员说上述合约脱售价较低,主要是为了和新客户建立起良好的商业伙伴关系,不过可喜的是,合约的确为沿海工程引进了中东新客户。

引颈长盼 糖果预算案

引颈长盼 糖果预算案
Created 09/21/2012 - 14:19
下周五(28日),首相就会提呈2013年财政预算案。

市场引颈长盼这份大选前糖果预算案,将有一系列惠民措施,尤其是解决有关房地产课题。

然而,外围不稳定因素持续,而我国经济增长和政府开销,要如何才能平衡?尤其是屋价高居不下,中产无壳蜗牛苦不堪言,如何增加可负担房屋,稳定屋价?都非常考功夫。

我们访问了多位业界人士和专家,集思广益。

无壳族盼惊喜

一起推动房地产吧!


一起推动房地产吧!
Created 09/21/2012 - 15:02
全球经济不稳性增加,大家都采取观望的态度。

投资者担心现在进场如同“将钱丢入大海”而宁愿将钱存在银行;银行担心无法回收贷款,更严厉审批贷款申请,甚至收紧释款条件。

如今,要推动经济,争取外资和激励房地产是最好的方法。

但房地产目前同样面对“失衡”问题,政府必须当机立断调适。

银行收紧银根,不管是经商或用来投资的资金减少,这对景气肯定是一大影响。

Resilient second half?


The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
Resilient second half?

By FINTAN NG
fintan@thestar.com.my

In the wake of the surprising 5.4% year-on-year expansion of the local economy in the second quarter ended June 30, there were many who asked whether the pace of growth will be sustainable for the second half of the year, especially given the global headwinds.

Economists pointed to the drop in factory output, which in turn fed into lower external demand as signs that the outlook for the last two quarters of 2012 will not see as robust a growth as the first two quarters.

Their projections have been reinforced by China's more pronounced slowdown as it restructures its economy amid a drop in external demand. This in turn has impacted its trading partners in the region from Asean to Japan.

IGB REIT expects to have Southkey mall by 2015


The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
IGB REIT expects to have Southkey mall by 2015

By EUGENE MAHALINGAM 
eugenicz@thestar.com.my

KUALA LUMPUR: IGB Real Estate Investment Trust (REIT) expects the upcoming Southkey Megamall project that is being developed by IGB Corp in Johor Baru to be injected into its portfolio by as early as 2015.

IGB REIT Management Sdn Bhd chief executive officer Antony Barragry said the inclusion of the property would hinge on how quickly IGB Corp could develop the mall.

“We are still waiting for the approval from the state authority before building can commence.

Making Asean trade more accessible



The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
Making Asean trade more accessible

THE establishment of the Asean Trading Link plays quite a large role in facilitating and increasing the accessibility of inter-Asean trade.

The link provides the connection on a single platform for seven different exchanges in six different countries to create more investment alternatives for investors.

Bursa Malaysia, Hanoi Stock Exchange, Hochiminh Stock Exchange, Indonesia Stock Exchange, The Philippine Stock Exchange, Singapore Stock Exchange and the Stock Exchange of Thailand had decided to collaborated under Asean Exchanges to drive Asean investment opportunities to other countries and to build Asean to have a world benchmarked asset class.

Modest start for regional linkage


The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
Modest start for regional linkage

By WONG WEI-SHEN 
weishen.wong@thestar.com.my

BROKERS are generally quite positive on the start-up of the Asean Trading Link, while others have expressed concern and doubt on the possible success of the link. In addition, many have questioned the actual investor demand for regional stocks.

A banker from a firm that did not join the link says post the 2008 crisis, which was spurred on by the bankruptcy of Lehman Brothers, had triggered Malaysian investors to invest in offshore markets.

“In fact, many Malaysians had already had banking accounts in Singapore. Therefore, it was more effective for them to invest in the Singapore market from there,” he adds.

What trading link means for Singapore


The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
What trading link means for Singapore

Singapore Exchange CEO Magnus Bocker (pic) has this to say in a question and answer format about the Asean Trading Link:

Why is it important to have an Asean Trading Link and how did it get started?

In its simplicity, capital markets in Asia are moving very fast forward. Investors get more used to being able to invest in more markets. The competition for the attention of the investors is getting more fierce. From an Asean perspective, it was more of the question of can we be stronger by being more of a united front and provide more information, and see Asean as a market leader, combined rather than for the individual countries. There is the attention first, then of course the second pillar is that if we can come together and do things together all the time, we would be more efficient as exchanges. We will help investors have a stronger home base, not only for the outside investors but it's very much for the investors within, to make their home market bigger.

What it means for Malaysia


The Star Online > Business
Saturday September 22, 2012
What it means for Malaysia

STARBIZWEEK conducted a question and answer session with Bursa Malaysia CEO Datuk Tajuddin Atan (pic) on the Asean Trading Link and below are the excerpts:

What does the Asean Trading Link mean for Bursa Malaysia, the investors in this country and where do you hope to go with this trading link?

Last April in Bali, the Asean exchange collaboration started at the back of the AEC (Asean Economic Community) meeting involving the finance ministers. That was the first milestone. The question was what did we want to accomplish? I had spoken about the need to embrace competition, increase efficiency, hence the reason I had spoken about friction.

笨招維穩A股 禁唱淡添假象

笨招維穩A股 禁唱淡添假象
遇上金融動盪的非常時期,標榜自由市場的歐美政府,會祭出禁止沽空一招,中國做得更徹底——不准唱淡,等同掩耳盜鈴。股市低迷的原因莫衷一是,但政府管得太多,變相扼殺市場正常發展空間。

雖然「不准唱淡」只是內地傳媒引述京滬基金經理的消息,然而,中國的「維穩」招數經常技驚四座,最顯見一例是有新股發行價及集資額,大幅腰斬分別一半及八成。內地無論監管當局、傳媒及股民一向視IPO多寡,為影響股市的關鍵因素,而操審批生殺大權的中國證監會便不時拿新股來祭旗。

基金經理儘管被迫封口,但「口不動手動」,滬綜指跌至二千點邊緣,非因惡意做空,看連串中國數據每況愈下,就知道「空」穴來風必有因。如「民企之父」張化橋所言,托市不過是拖長了痛苦的調整期,泡沫要破終須破,托市反而給予股民不切實際的期望。

花旗:零售股可跑出

花旗:零售股可跑出
內地消費市場增長放緩,但花旗發表報告,認為雖然下半年市場增長仍慢,但零售股將因「追落後」而「跑贏大市」,美銀美林則下調日前公布訂貨會訂單倒退的中國利郎(01234)目標價。

追落後 薦百麗
花旗表示,年初至今,中國必須消費股表現與市場同步,但零售股則跑輸,該行認為,主要由於前者毛利率上升,及中國零售銷售增長放緩所致。該行相信,必須消費股於下半年受惠成本繼續下跌,表現將續理想。零售股方面,雖然第三季零售消售增長仍慢,但基於表現落後、估值便宜及市場對業績預期較低,零售股應可自第四季起「跑贏大市」,推薦買入百麗(01880)、銀泰百貨(01833)及恒安(01044)等。

利郎目標價遭降
利郎日前公布其二○一三春夏訂貨會成績,訂單倒退9%,美銀美林隨即下調其明年銷售增長11個百分點至6%,又指其經銷商面對存貨壓力,存貨水平較正常高10%至15%,故下調其目標價0.7元,至5.5元,但維持「中性」評級。

QE3恐引爆全球幣戰

QE3恐引爆全球幣戰
美國聯儲局上周推第三輪量寬(QE3),外界對其成效及期限爭論不休。「債券大王」格羅斯表示,聯儲局會實施QE3直至失業率最少降至6%;明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔「轉軚」支持幣策與勞工市場相連。不過,摩根士丹利前亞洲非執行主席羅奇稱,QE3無助美國消費者及推低失業率。巴西財長曼泰加更警告QE3會觸發貨幣戰爭。

格羅斯表示,不認為聯儲局有退市意欲,主要是主席伯南克基本上已說明若QE3沒有效用,將有其他措施。他又說,無論投資者怎樣猜想聯儲局行動,美國正進入通貨再膨脹循環,並非通縮,投資者應從這個方向為投資組合作調整。

他又說,投資組合應集中在發展中國家、短年期及側重於實質資產的投資與抗通脹債券,同時預測美國通脹於未來數年將介乎3至3.5%。他又指,在通貨再膨脹過程中,歐美央行推高的只是通脹而非實質經濟增長。

全球股值飆3.5萬億


全球股值飆3.5萬億
美國聯儲局啟動第三輪量寬(QE3),市場普遍認為有利股市,刺激資金湧入,野村資金流報告顯示,截至本周三為止一周,有161億美元(約1,255.8億港元)資金流入全球股票基金,創○八年金融海嘯後新高,若撇除期間滬深A、B股市值合共蒸發逾1萬億元,自聯儲局啟動QE3以來,全球主要股市市值增逾3.5萬億元。

港股收漲144 沽空降
港股昨日最多漲217點,高見20,808點,全日漲144點,收報20,734點;國指最多漲127點,全日漲96點,收報9,804點,港股總成交逾539億元。資金流入及第三季季結在即,淡友不敢妄動,港股沽空額微降1.26%至49.58億元,沽空比率9.21%,然而部分好友假期前先行「食胡」,即月期指輕微低水19點。

QE3续发酵 关注QDII阶段性机会

香港文汇报讯  面对疲弱的就业市场数据,美联储最终出台了第三轮量化宽松政策(QE3),并承诺「如果就业市场前景没有明显改善」,那么将不会停止购债甚至可能进一步加大购买力度。QE3明显超出市场预期,引发了全球金融市场的狂热效应,上周道琼斯工业指数和标准普尔500指数的收盘价都触及近五年来的最高点。受益于QE3,投资海外市场的QDII基金走出与国内市场股基截然相反的走势。

66只QDII基金今年均涨逾4%
 银河数据显示,截至9月14日,今年以来全部66只QDII基金平均上涨超过4%,同期上证综指下跌3.26%。其中,以直接反映美国证券市场走势的股票型指数基金表现较为突出,据媒体数据,截至9月13日,国内首只以标普指数为投资标的的基金─大成标普500等权重指数基金今年以来的收益超过15%。

新聞專題: QE又來了 港樓買唔買?


新聞專題: QE又來了 港樓買唔買?

QE3來了!聯儲局主席伯南克濫發銀紙,印到經濟翻生為止。即使你還想等置安心、港人港地打救,但時間唔等人,惡性通脹隨時來臨,業界普遍認為樓價會再升,銀紙貶值,我們還應買樓嗎?
記者:葉淑貞

80後無殼蝸牛張仔:「我對QE3已經冇晒『知覺』。」他結婚一年多,為儲首期,與太太一起擠在母親的公屋單位,兩人月薪逾3萬元,但儲錢進度遠遠追不上樓價升幅,最初目標只是新界區百餘萬物業,才一年光景,目標樓盤已升至逾200萬元,升幅約兩成。

他說,像他這種收入的夾心人,基本上已放棄買樓,「我估QE3、低息環境已令樓價在2015年前不可能下跌。但我心情還好,再升都唔關我事,反正QE3前已經買唔起。」

收租佬:等夠期出貨
租樓住的Tom:「我上年初租了嘉湖山莊,業主肯簽兩年死約,所以我花了點錢裝修,住得好好哋,仲差幾個月才滿死約,業主最近忽然要求賠錢解約,可能交吉賣貴啲吧?我雖然有權拒絕,但無謂阻人發達,賠足就算啦,只係又要再搵樓,家盤少租貴,都好煩!」

收租佬何先生:「QE3言過其實,若無必要,最好忍忍手。可能未來幾個月仲有少少升,但政府唔會坐視不理,一定不停出招。我有幾件細價樓,但唔贊成現階段買樓,甚至想放貨,諗住下年等部份物業揸足兩年,唔使畀額外印花稅,到時會出番少少貨。」

王震宇:寧買地產股
既然預期樓價易升難跌,此刻該怎辦?著名地產分析員王震宇說,「要自住的話,你仍然可以買,雖然話樓價很高,但未來三年仍然低息,回報仲有3厘,跌不下去。」

若投資者有錢身痕,資金苦無出路,怎辦?王震宇建議買地產股,「投資物業的政治風險很高,我唔贊成買樓。其實地產股已包含住宅、工廈、商場及酒店等一籃子資產,更重要是近期股價有折讓。」

樓價指數再創新高
CCL(中原城市領先指數)去周報108.8點,再創歷史新高,但此數字尚未反映QE3效應,要到10月中的指數出台,才顯示出實際影響。中原研究部黃良昇更估計,CCL在第四季可能會升至115點。



金管局叫停40年期按揭
在QE3後,金管局總裁陳德霖隨即出招穩定金融體系,主要措施集中收緊第二套房按揭,但自住、樓換樓可獲豁免。對上車客而言,其明顯差別是首次把供款年期設定為最多30年,杜絕為期40年的超長期按揭計劃。


過往港人借樓按多選20年,但因樓價暴漲,為符合供款與入息比率的規定,把供款期盡量延長的方法大行其道,加上低息時代的投資熱潮,人們普遍相信應該「盡借」,令手頭更鬆動。據統計,46%的貸款者會選20至30年,30至40年佔41%,選用40年者不足1%,但亦顯見30年以上的按揭已漸成主流,加上連滙豐這類龍頭大行都力推40年按揭,長實新盤峻瀅甚至以40年按揭招徠,金管局急叫停亦無可厚非。



長遠仍需提防加息
按計劃執行董事王永偉坦言,近年的按揭申請者當中,多傾向「盡借」,年期盡量拖長,「超低利率仍會維持一段頗長時間,所以這種心態其實好易理解,也很正常。」

王永偉表示,「家銀行有利率壓力測試,若財務狀況對於測試是輕鬆度過,那就不妨盡借,否則不應勉強,因為兩三年後若出現加息潮,年期又無得延長,買家就冇位『走盞』。」

新盤二按吸客 小心風險
明知新盤總比二手溢價兩三成,但稍有知名度的發展商推盤,總能貨如輪轉,因新盤的「二按」能迎合買家少付首期、多留現金的需求。

以700萬元物業為例,若以傳統按揭方式,表面上可按七成,但上限為420萬元,因此要預備280萬元首期,發展商提供的二按,可即時令入場費大減過百萬,大幅降低門檻,此條好「橋」既有助換樓客周轉,更利投資者收租。

昔日樓災主要死因
以馬鞍山新盤迎海為例,二按為20至30%,一二按合計造到八成按揭,形成百餘萬即可簽字,條數好易計,加上食住QE3,難怪首日開售大收旺場。至於將軍澳峻瀅,即使被大彈遭新舊堆填區包圍,一樣全數沽清,相信「20%二按加40年供款期」助力不淺。

但回看03年樓市冰河期,將軍澳成為重災區,正是大量新盤栽在零首期、二按,按計劃執行董事王永偉笑言,大家如今只看到升市,對往事已忘得七七八八,「發展商如今提供的二按,有些只給最優惠利率(P),有些是P減,有些是首兩年免供,花款多多,其中最危險就是首兩年免供,因為兩年後可能就是加息周期的開始,到時一二按一齊供,買家易失預算,所以一定要計清楚,當年很多買家都是輸在應付不了一二按的供款。」

然而,「新盤二按對換樓客有實質幫助,尤其物業仍是樓花,銀行最多借一半,以1000萬物業計,換樓客要拿出500萬元現金,故二按對他們來說是周轉工具,只需付少少利息來換取時間,隨時可以還清二按。」

第二套房按揭新安排
‧申請人供款與入息比率上限,由五成下調至四成;在利率壓力測試下,供款與入息比率上限亦由六成下調至五成。(若只有一個物業未完全償還按揭貸款,新申請按揭為自用或樓換樓,則不受影響。)

‧若以「資產水平」為基礎,最高按揭成數上限從四成下調至三成

‧若主要收入非來自香港,最高按揭成數將下調20個百分點

‧所有新造按揭貸款年期上限為30年

網民洗版
George Lee

港人希望政府增加供應,但董建華增加供應,啲人還不是鬧他老懵董?我全家一世感激董生,正因他,所以先抽到居屋,有個安樂窩。

Sze Sze Fu
無論本地人或外國買家,包括個人及公司,凡購買第二層或以上物業,如租給他人,一律收取租金的60%作為稅收,個樓市即跌。

Emily Chan
現在問題係香港人難上車,有資金者無出路,房屋政策短視無效益。好多種種問題需要配合一起解決。金管局單方面出手,只會落錯藥。

Heyheyone Wong

正苦(政府)係想兜個圈話你知,現時樓價是合理的,將來再升也是合理的,因為佢哋已經杜絕了投機。

結語:自住還是上車吧!
QE3公佈後,市場一片反價、封盤之聲,大部份指標屋苑在剛過去的周六及周日都成交活躍,無樓者,難免有點憂慮。通脹預期升溫,就算你已有樓,也會擔心辛苦錢貶值,急於找出路,買樓似乎還是最穩陣的。以投資而言,現階段是否買樓是否好過買股?難講。


但若你仍在交租,能力許可還是盡量上車吧。畢竟年年與業主為租金談判拉踞、左屋搬右屋,真是讓人心力交瘁。

Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date: 22/09/12

內銀或減派息免抽水

【本報訊】國內商銀需於明年起,據中國版《巴三協定》滿足資本監管要求,《中國證券報》昨引述消息指,為使銀行保留更多溢利以滿足資本要求,上市商銀有望透過降低派息率(分紅比例),減輕銀行增資擴股壓力。

隨港股反彈,內銀股昨普遍上升,九間H股銀行股中,除招行(3968)收市價跌0.15%外,其他皆錄得升幅,介乎0.34%至2.13%。

中央匯金原則上同意
自08年開始派發中期息的交行(3328),去年已停止中期派息,報道引述光大銀行指,今年上半年已看到銀行派息率下降的端倪,每年以現金方式分派不少於該行當年度可分配利潤的10%的做法計,今年水平應低於去年公布提及,「未來3年本行股息分配金額為相當於年度審計後淨利潤的30至40%之間」幅度。

債王:全球高通脹殺到


債王:全球高通脹殺到

【本報綜合報道】有「債王」之稱的PIMCO聯席投資總監格羅斯(Bill Gross)認為,除非美國失業率降至6%,否則聯儲局不會終止新推出量化寬鬆措施(QE3)。他又指,聯儲局、歐洲央行及日本央行相繼開閘放水,將引發高通脹問題,籲投資者改變部署,轉移高增長的發展中國家,增持抗通脹債券,以及短線投資實質資產。

料失業率見6% QE3才結束
格羅斯周四出席加州一論壇時表示,聯儲局主席伯南克上周宣佈推出QE3,以每月400億美元購買機構按揭抵押證券(MBS),此舉猶如簡易版的「滴流效應」經濟(trickle-down economics)。他表示,聯儲局期望股市上升,同時迫投資公司離開國債債市,轉投高息債券;高收益投資者則轉到股票市場。

內銀傳降派息率保資本


內銀傳降派息率保資本
【本報記者黃雯怡報道】中國版「巴塞爾協議Ⅲ」(商業銀行資本管理辦法)落地在即,為達到銀監會的資金管理要求,上市商業銀行或有望獲准通過降低分紅比例增加利潤留存,促使資本補充轉向「內生性」增長。據《中國證券報》引述權威人士透露,降低分紅比例將較大程度減少上市商業銀行的資本補充壓力,同時減少銀行再融資對資本市場造成的衝擊。


專家指影響為中性
社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立則指出,上市銀行降低分紅比例對資本市場影響應為中性,因為大部份銀行股由匯金及各類機構持有,散戶持有比重較少,而大多數投資者最關心的是商業銀行的資產質量。
受盈利增速放緩影響,多家內銀在半年報中顯示出降低分紅比例的意向。光大銀行將分紅比例由去年的30%降至10%,交行、浦發亦明確2012年中期不進行利潤分配。
昨內銀股普遍跑贏大市,工行(1398)升1.55%,建行(0939)升1.14%,中行(3988)升0.34%,農行(1288)和交行(3328)分別升0.66%及2.13%。

習近平發功 A股仍弱

國家副主席習近平開腔撐中國內外需,寶鋼回購股份大計可望於下周啟動,各界齊齊發功撐內地A股,但面對中日釣魚島紛爭影響投資者入市意欲,足以令A股彈不起,滬綜指全日僅漲0.09%,只能於2000點關口負隅頑抗。有分析員認為,於十八大舉行前,A股短期跌破2000點的風險不低。

內地A股早段穩步上揚,滬綜指最多曾升1%,但於午後再度轉弱,並曾經倒跌,最低見2018點,再創超過三年半新低,全日收市僅微升不足2點或0.09%,報2026點,滬市成交477億元人民幣;深成指則收報8201點,微跌0.68點或0.01%,深市成交466億元人民幣。

綜觀上周表現,滬綜指累計跌幅達4.6%,至於深成指全周則跌6.2%,均創近11個月內最大單周跌幅。

A股禁唱衰 滬綜反彈乏力


A股禁唱衰 滬綜反彈乏力

滬綜指周四創近四十四個月新低,終令中國證監會再度出手救市,市場消息透露,北京、上海等地基金公司均接獲監管部門「禁口令」,不得發表影響市場穩定言論。同時,原本屬年內第三大A股上市集資項目的洛陽鉬業(03993),A股集資規模顯著縮水逾83%至只有6億元(人民幣.下同),市場揣測背後是中證監干預。不過,季末效應下,內地短期資金利率飆升至九個月高位,令大市反彈乏力,滬綜指全日僅微升1點。

洛鉬A集資縮 H瀉近10%

洛鉬最新公告,令內地券商大跌眼鏡,公司A股招股價原擬定為6元,發行5.42億股。不過,公司通告顯示,發行價遭「腰斬」為3元,發行規模縮水至只有2億股,令總集資額由36.46億元銳減至只有6億元。內地券商透露,承銷商在周四還「放風」洛鉬招股價將介乎6至9元,但轉眼間集資額縮水,直言「應該是中證監出於維穩需要,出手救市」。受消息拖累,昨日洛鉬H股急挫9.8%,收報3.22港元。

張化橋:A股賺錢難過賭場

張化橋:A股賺錢難過賭場


儘管市傳中證監努力「維穩」股市,然而滬深股市沒有起色,令投資者失望,著名對沖基金經理錢隆斯(Jim Chanos)直言,中國股市是有「中國特色的曱甴屋」,西方資本流入後難獲得合理回報,並且難以「甩身」;「民企之父」張化橋則認為「要在中國股市中賺錢,也許比在賭場賺錢更加困難。」

錢隆斯說:「在中國,幾乎全部企業的會計數據均有問題」,因此一直警告投資者,不應相信內地政府及企業呈交的數據。他又稱,目前中國國內生產總值(GDP)實際的增長速度,遠低過官方現時公布的數字,即使GDP正在放緩,但未曾出現過負增長的情況。

錢隆斯諷「曱甴屋」

金岩石:与股市相约在秋季 慢牛行情跑三年

大英Blog物館 18.09.12: 後QE3策略 揸高息股商品 沽民企內銀


後QE3策略 揸高息股商品 沽民企內銀
量化寬鬆(QE3),梅開三度。非但經濟難有增長,更可能再現財富大轉移。原以為歐央行無限買債,伯南克或許稍為忍手,不致冒干預美國總統大選的大不韙。豈料按捺不住,搲爛塊面,打算長印(銀紙)長買(MBS,按揭擔保證券)。二○一○年末,QE2出台之際,曾在本欄寫過一篇「後QE2策略」,重溫一下:「聯繫匯率下,港紙即美金。如果美金冥鈔化,港元唔通會無事?身家較豐厚的朋友,如實物資產(樓、貴金屬)比例,沒五至七成,萬一銀紙購買力大幅貶值,點算?推介有實物back-up,有息派的REITs(房地產信託基金),和黃金,打好防守,其理在此。」

兩年未夠,本港樓市早已狂升;連帶土炮REITs也有超班表現:二○一○年十二月至今,領匯(823)連分派總回報57.71%、置富(778)66.91%、陽光(435)58.83%;紙地產標青外,黃金縱有跌蕩,也幸不辱命,其ETF(GLD)同期回報為26.71%。相反,一心以為QE能使牛三重臨,難免失望而回:美股期內升兩成,尚算有點看頭;但買恒指要蝕9%、國指輸逾兩成,與前列者相差四至八成。

曾淵滄教路 18.09.12: 聯儲局放水方向正確 地產股可再炒一轉

聯儲局放水方向正確 地產股可再炒一轉
美國聯儲局終於推出QE3,QE3與QE2的形式有變,QE2是印鈔票來買國債,以壓低國債利率,QE3是印鈔票來買按揭債券,為按揭市場增添流動性,此舉可以推動刺激房價,美國房價已經低迷了六年,很長的時間,房價低迷,負資產多,負資產者無力消費,消費不增,失業率降不下來,今日美國經濟很大程度靠內部消費,內部消費提供就業機會,要有人去服務消費者。因此,這次聯儲局的決定是正確的、有效的,上一回聯儲局推出QE2,不少人說沒有用,無法減低美國的失業率。

嘉華國際大超值

不過,不論是QE1、QE2、QE3。總之,有QE就有資金會流向全世界,不一定留在美國,資金來了香港會炒股也炒樓,若梁振英再無新的打壓樓價措施,樓價會大升,樓價升,自然應該買地產股,香港所有的地產股都有好大的資產折讓,都很超值,地產股股價沒有好好地反映其真正的價值。

First Reit to buy two Indonesian properties for S$143m


First Reit to buy two Indonesian properties for S$143m
Updated 11:35 PM Sep 21, 2012

SINGAPORE - Singapore-listed First Real Estate Investment Trust (First REIT) has entered into conditional sale and purchase agreements for the proposed acquisition of two new properties in Indonesia for S$142.9 million, the manager of the trust said in a regulatory filing on Friday.

When completed, the acquisitions from its sponsor Lippo Karawaci - comprising an integrated hospital and hotel in Manado and another hospital in Makassar in Indonesia's southern province of Sulawesi - will boost First REIT's portfolio to 12 properties with a total asset size worth S$782.2 million.

According to the filing, the acquisition of Siloam Hospitals Manado & Hotel Aryaduta Manado at S$83.6 million will be funded by a combination of committed debt and proceeds from a proposed private placement exercise to be carried out by the trust manager, whereas the purchase of the S$59.3 million Siloam Hospitals Makassar will be financed entirely by a drawdown of committed debt.

Southkey Megamall maybe injected into IGB REIT

Southkey Megamall maybe injected into IGB REIT
By June Ramlee
june@nst.com.my
2012/09/22


THE upcoming Southkey Megamall in Johor Baru is expected to be injected into newly public-listed IGB Real Estate Investment Trust (IGB REIT).

The Mid Valley City-type mixed development is a joint venture between IGB REIT's sponsor, IGB Corporation Bhd and Selia Pantai Sdn Bhd. The project is expected to be completed in the next five years with a tentative gross development value of between RM6 billion and RM8 billion.

"IGB Corp has yet to receive approvals from the local authorities in Johor, but they have been very supportive of the project. If everything goes as planned, work on the new mall should start in the first half of next year," said IGB REIT chief executive Antony P. Barragry after its listing ceremony yesterday.

Sabah on MAS, AirAsia radar


Sabah on MAS, AirAsia radar
By BILQIS BAHARI
bt@nstp.com.my
2012/09/22


KUALA LUMPUR: Malaysian Airline System Bhd (MAS) and AirAsia Bhd are both eyeing Sabah as their eastern hub to serve the lucrative North Asian and Australian markets.
Although competition between the erstwhile partners would be intense, this would not be a zero-sum game as the airlines serve different markets.

"Each of them serve different markets. MAS would not tap into the low-yield passenger market anymore. They are very focused on the niche market which is the mid-to-premium segment whereas AirAsia will still focus on the low-cost market," OSK Research analyst Ahmad Maghfur Usman told Business Times.

The national carrier announced on Thursday that it will be adding three international routes from Kota Kinabalu (KK) effective December 2012.

樓價等於12年收入 逼近97

樓價等於12年收入 逼近97
金管局解釋收緊按揭
2012年9月22日
【明報專訊】金管局發表半年度報告,再次闡述為何進一步收緊物業按揭措施。當局指樓巿去年下半年曾溫和整固,但今年2月以來已迅速復蘇,年內樓價升13.1%,成交量則大增四成。由於巿民收入增速未能趕上樓價上升幅度,巿民供樓負擔愈來愈重。

每月供款 佔收入逾五成

根據當局統計數字,目前樓價收入比率已升至接近97年水平(圖),平均樓價相等於巿民12年的收入,97年的高峰則為15年。另外,假設巿民造七成按揭,並攤分20年還款,每月供款佔收入逾50%,即每月超過「半份糧」須用來供樓。為防樓價受疲弱經濟影響而大跌,金管局增加按揭相關的資本緩衝,遂收緊有關措施,如為供款年期設定30年上限,及收緊持有一個以上按揭的貸款審核標準。

《中證報》﹕貨幣政策不宜進一步寬鬆


《中證報》﹕貨幣政策不宜進一步寬鬆
2012年9月22日
【明報專訊】官方《中國證券報》昨日出版評論文章,認為美國出台QE3之後,全球資本流向將再度被搞動,人民幣調控面臨雙向壓力。因此中國政府不應盲目跟隨寬鬆貨幣政策,宏觀調控要參照成本和物價上漲,以及經濟頹勢未減等多重因素。

評論指出,自7月末以來,受QE3推出的預期影響,美元的走強態勢被扭轉。QE3推出後,人民幣對美元中間價連續5個交易日上漲,國內的資本凈流入增加。若中國進一步為貨幣政策鬆綁,國內資產價格將被推高。一旦美國經濟復蘇快於預期,美元再度走強,人民幣面臨貶值壓力,資本逆轉流出造成泡沫破滅,國內經濟將不堪重負。

盲目「放水」 恐釀經濟滯脹

建行﹕資本充足 維持派息率35%



建行﹕資本充足 維持派息率35%
官媒稱內銀可減派息增資本
2012年9月22日
【明報專訊】據內地官方背景的報章引述消息,上市內地銀行有望獲批降低分紅比例,即是削減派息比率。不過,本報查詢過的多家銀行均反映未接到正式文件,中國銀行(3988)稱資本監管要求提高,確加大了銀行的資本金壓力,但建設銀行(0939)則表示,該行有能力保持原有的派息率,即會維持在不低於35%的水平。

內地官方《中國證券報》昨日引述知情人士稱,為了提高資本金,達到人稱「中國版巴塞爾協議三」的內地銀行資本監管要求,已經上市的內地銀行有望獲批降低分紅比例、增加留存利潤以促進資本補充。

熱錢再湧港股 升幅晉3強

QE3後港股市值增1200億

熱錢再湧港股 升幅晉3強
港滙抽高 券商估大市具爆發力
自美國推QE3(第三輪量化寬鬆措施)後,港股表現全球跑第三,累計升幅達687點或3.4%,日均成交及市值大增;恒指昨繼續升144點,收報20734點,主板成交仍逾500億元。資金持續流入,投資界看好港股整固後再發力。

債王:失業率觸6% 儲局方收手



債王:失業率觸6% 儲局方收手
巴西發火 批貨幣戰重燃
各界繼續爭辯第三輪量化寬鬆措施(QE3)。「債王」格羅斯(Bill Gross)指除非失業率跌至6%以下,否則聯儲局不會收手;有鷹派官員突然轉軚,呼籲失業率跌破5.5%才加息;巴西則繼續狠批QE3重燃貨幣戰爭。

格羅斯形容QE3為簡化版的滴漏經濟學(trickle-down economics),希望推動股市上升,吸引避險資金外流,久而久之滲透至實體經濟,預告除非失業率跌至6%以下,否則儲局不會停止放水。

料通脹見3.5% 轉買短期資產

不過,格羅斯對印銀紙解決債務危機的成效十分質疑,因現時正處通貨再膨脹(reflation)的過程,無論儲局或歐洲央行出手均將推高通脹多於實質增長,料美國未來數年通脹將升至3%至3.5%,呼籲投資者轉投抗通脹或年期較短的資產。

花旗籲吸地產股

花旗籲吸地產股
在市場憧憬「水源」充足之下,股市可以看高一線,券商紛紛發表報告,向投資者建議值得吸納的股份,昨日花旗發表報告,看好新世界發展(00017)、恒地(00012)、九倉(00004)等,高盛報告則看好平保(02318)、騰訊(00700)、昆侖能源(00135)等。

高盛捧平保騰訊
花旗表示,九倉等收租股能受惠零售銷售強勁增長。地產發展股方面,該行推薦新世界發展及恒地,當中前者現價雖然不算吸引,但因未來六至十八個月有較多住宅項目推出,能成為股價推動力。

至於恒地,目前正處於收成期,集團上半年業績優於預期,下半年則有重大住宅項目推售承接,均利好股價表現。

全球货币放水劫持中国经济

全球货币放水劫持中国经济
作者:BWCHINESE中文网专栏作家 钮文新 2012-09-21
BWCHINESE中文网专栏作家钮文新:中国有学者仅仅把目光盯在通胀方面,以此便断定欧美滥发货币对他们没有好处。结果真是这样吗?

印度的CPI涨幅在今年8月份超过了南非,达到10.3%,而且印度央行也承认:CPI水平已经超出自己的控制水平。

尽管如此,9月17日(周一),印度央行依然将法定存款准备金率下调25个基点,降至4.5%的水平,大致投放基础货币1700亿卢比。

无独有偶。在QE3和欧元区购债计划公布之后,日元大幅走高,最高达到77日元兑换1美元。所以,日本央行也放出消息,准备实施量化宽松的货币政策,公开名义就是压制日元升值。从近期日本的贸易数据看,今年二季度日本外贸已经呈现逆差。

笔者说过这是一场货币战争。实际上,无论叫货币战、还是叫汇率战,或称之为贸易战,说到底,都是一回事,都是利益争夺的不同表达。

欧盟为何必须打开QE闸门?

欧盟为何必须打开QE闸门?
BWCHINESE中文网 作者:姚树洁 2012-09-21

伦敦政治经济学院国际政治经济学教授保尔•德•格捞威解释了为什么欧盟必须打开QE的闸门。

欧盟央行主席9月6日宣布,欧洲银行将通过快速支付形式(OMT)对所有需要帮助的成员国,无限量的购买它们的国债,帮助它们渡过当前危机,并挽救欧元于不倒。

对此,许多批评的声音接踵而来。但是,许多学者却强烈支持欧洲央行的量化宽松政策,并反对采用财政紧缩政策。

例如,9月13日,伦敦政治经济学院国际政治经济学教授保尔•德•格捞威,就发表文章,解释为什么欧盟必须打开QE的闸门。他的主要观点是:

Lex专栏:中国股市缺钱?


Lex专栏:中国股市缺钱?
英国《金融时报》 Lex专栏 2012-09-21 (www.ftchinese.com)
把钱掏出来——这是中国本周向海外投资者发出的信息。中国的金融官员正在大力吸引海外投资者投资A股。而就在两年前,他们还在拒绝这些投资者。如今,情况已截然不同。当西方股市在2009年3月开始“大回升”时,中国股市在雷曼(Lehman)危机后出现的回升已经走完了一半——它们见顶得太早了:自2009年8月以来,上证综指已下跌了40%,标普500指数则上涨了45%。

中国证监会主席郭树清正努力让中国股市变得更具吸引力。他在今年放松了一些限制,为的是吸引更多的机构投资者和外国资本。外国投资者持仓规模仅占A股总流通市值的1%,因此有很大的上升空间。中国股市的流动性也不错:沪深两市的月交易额尽管自2007年底见顶以来已下降了50%,但目前仍是伦敦证交所(LSE)的两倍。接下来提一下多元性:上海股市10家最大公司的市值,约占沪市股指总市值的三分之一。香港股市10家最大公司的市值,占到恒生指数总市值的60%。伦敦股市10家最大公司的市值,占到富时100指数总市值的将近一半。

A股“1”时代咫尺天涯

A股“1”时代咫尺天涯
FT中文网投资与财富管理编辑 冯涛 2012-09-20 (www.ftchinese.com)

自9月7日单日长阳后的这段时间内,A股市场似乎在静静的等待着什么,并且在这种等待中,市场再度陷入了一片“死寂”中,持续萎缩的成交量、散乱的热点、再创新低的指数。

就在市场维持“鸡肋”行情的时候,今日A股市场再度大幅下挫,沪综指全天在毫无抵抗的情况下一路单边震荡下行,不仅创出43个月来的调整新低,同时市场信心再遭重创。

自进入9月以来,市场热盼的喝汤行情始终没有到来,单日井喷的兴奋过后,取而代之的却是不断下挫再创调整新低的弱势走势。近期不确定性因素较多,对投资者情绪和场内资金的信心形成严重的干扰,笔者认为,当前A股市场面临多重阻力。

巴西财长:美联储第三轮量化宽松是“汇率战争”



巴西财长:美联储第三轮量化宽松是“汇率战争”
英国《金融时报》 约翰•保罗•拉思伯恩,乔纳森•惠特利 , 伦敦报道 2012-09-21 (www.ftchinese.com)
巴西财长吉多•曼特加(Guido Mantega)警告称,美联储(Federal Reserve)推出更多量化宽松措施的“保护主义”举动,将重新引燃汇率战争,可能给世界其它国家带来严重后果。

“各方必须理解此举会有后果,”曼特加周四在采访中对英国《金融时报》表示。美联储的第三轮量化宽松(QE3)计划在美国“将只会产生微弱作用,因为流动性已经不缺了……而且这种流动性不会流向生产活动”。

他表示,相反,这种流动性正在压低美元汇率,意在提振美国出口。

在巴西现任总统迪尔玛•罗塞夫(Dilma Rousseff)和前总统路易斯•伊纳西奥•卢拉•达席尔瓦(Luiz Inácio Lula da Silva)手下均担任财长的曼特加,亲眼目睹巴西经济从自信的繁荣变成今年的接近停滞。

全球宽松政策对A股影响几何?


全球宽松政策对A股影响几何?
银国宏

美国又宽松了,日本也宽松了。此外,欧洲央行之前也明确表示执行坚定的宽松政策,巴西在9月初调低利率,印度虽然自4月份降息后没有继续降息,但选择了降低存款准备金率。全球主要经济体进入了又一轮紧锣密鼓的货币宽松周期,这可能是基于中国经济复苏判断和A股市场制度变革之外的又一个复杂因素,这对于中国经济和A股市场影响如何?

首先,对全球经济复苏前景和中国经济复苏的判断。美国的经济复苏应该是主要经济体中相对较好的,宏观数据层面包括房地产价格都已经出现了复苏的势头,但就业数据仍处于不佳状态。主要是失业率的下降趋势自4月份以来基本停滞了,表明微观主体的复苏可能陷入了一个短期的僵局,需要外力推动进一步的复苏。欧洲和日本的情况都不太理想,欧洲的主要问题是经济增长乏力的同时失业人数仍然在持续增长,日本的主要问题似乎不是失业率问题而是经济增长始终在正负增长之间波动。从这三个中国的主要贸易对象来看,经济复苏前景充满不确定性仍然是共性,同时三个主要经济体的通货膨胀压力都不大,这也是为什么这些主要经济体敢于坚定推进货币宽松的重要原因。

温家宝:欧洲解决债务危机的方向正确


中国国务院总理温家宝周四表示,欧洲有资源来解决自身债务危机,但必须全面落实所承诺的举措,同时由于欧债危机给全球经济带来了不确定性,国际社会应进一步伸出援手。

温家宝向中欧商界人士表示,欧洲在解决债务问题上的方向正确,现在关键是要全面落实所有政策措施;有关国家需坚持财政整顿和结构性改革行动,巩固和扩大已有的成果。

温家宝还称,欧洲主权债务问题的发酵给世界经济复苏平添了不确定性,也给中欧经贸合作带来困难,国际社会应对欧洲已作出的努力给予更大支持。

菲律宾欲将马尼拉打造成全球赌城


菲律宾欲将马尼拉打造成全球赌城
赌客们彼此争斗的下一个战场在一个人们不大想到的地方日渐成形。这是一个遍地尘土的狭长地带,傍晚时分从这里远眺,可以看见不远处港口灿烂的落日景象。一个通过港口运营赚了大钱的菲律宾商人打赌自己会在由全球巨头主导的博彩业里取得成功。

拉松(Enrique "Ricky" Razon Jr.)说,菲律宾将成为全球下一个能与澳门和美国的拉斯维加斯相竞争的赌城。

普华永道会计师事务所 (PricewaterhouseCoopers)说,全球博彩业力量均势的根本性变化意味着亚洲将在明年取代美国,成为世界上博彩收入最高的地区性市场。中国赌城澳门每年光凭博彩收入就轻松进账335亿美元,是拉斯维加斯的五倍还多。

不过,拉松和他的竞争对手必须要克服菲律宾的贫穷、自然灾害、绑架和恐怖主义等不利因素。2010年,马尼拉一个被解职的警察劫持了一辆公交巴士,造成八名香港游客遇难。

中遠勸航運業勿鬥減價


中遠勸航運業勿鬥減價
外圍經濟不穩,導致近年中國出口放緩,航運業深陷險境,去年勁蝕100億元(人民幣‧下同)及今年上半年蝕近50億元,成為A股「蝕錢王」的行業龍頭中國遠洋(01919),昨日呼籲同行勿發動減價戰,該公司亦正計劃訂購巨型油船,以應對未來進口往中國的原油需求增長。

中國遠洋董事長魏家福表示,發動減價戰只會製造惡性競爭,在目前行業經營環境嚴峻、貨運收費下挫下,同行之間更應互相合作、公平競爭,不應從中取利。

他續指出,某些船主目光不夠遠大,希望在目前造船價格低迷下藉機牟利,以低價擴大市場佔有率,他認為此舉實屬不智。他又指出,雖料未來二至三年經濟仍將向下行,但料行業即將見到曙光,只要同行間合作求存,便可見到快樂的明天。

滬綜挫2% 二千關告急



滬綜挫2% 二千關告急
滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值連續11個月處於盛衰分界線之下,同時釣魚島事件進一步升溫及市傳平保贖回指數基金,加劇市場沽壓,滬綜指挫逾2%,創近44個月收市低位,2,000關再度岌岌可危。

雖然昨日人民銀行透過1,600億元(人民幣‧下同)逆回購操作向市場「放水」,又傳滬深證券交易所高層游說外資投資A股,然而分析員對後市不看好,直指股市繼續尋底。

僅51%企業季績「報喜」
臨近第三季末及「十‧一」黃金周提款高峰將至,內地貨幣市場利率上揚,昨日人行在公開市場進行550億元七日期及1,050億元二十八日期逆回購操作,一改連續三周淨回籠資金局面,本周累計向市場淨投放1,010億元,然而昨日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)幾乎全線上漲,當中隔夜Shibor更漲近50點子,見3.9992%七個月高位。

Faber sees comeback for hedge funds, China


Faber sees comeback for hedge funds, China
Market Extra
September 14, 2012|Chris Oliver, MarketWatch

HONG KONG (MarketWatch) — Noted economist Marc Faber said Friday stock-picking strategies could come back into the spotlight as a way to beat the market in what he sees as the coming era of volatility.

Faber also turned bullish on China stocks, viewing equities in Shanghai (CN:000001) as oversold, though he cautioned against building long-term holdings in the market.

Buffett style fashions Berkshire’s foreign deals

Sept. 17, 2012, 12:01 a.m. EDT
Buffett style fashions Berkshire’s foreign deals
Investing outside of the U.S., but not far from home

SAN FRANCISCO (MarketWatch) — Three cheers for the red, white and Buffett. Few investors embody the patriotic spirit of the American heartland as much as Warren Buffett, with his folksy, down-to-earth wit, Nebraska roots and buy-American ideals. But that hasn’t kept the 82-year-old billionaire from bargain-hunting on distant shores.

Yet even with his considerable investment acumen and resources, the chairman of conglomerate Berkshire Hathaway Inc. BRK.A -0.03% BRK.B -0.03% has essentially played it safe by putting most of his international holdings in developed countries that have withstood both the euro-zone debt crisis and the global economic slowdown comparatively better than their peers.

但斌:玫瑰底一旦确立 股市可能走出大级别牛市


但斌:玫瑰底一旦确立 股市可能走出大级别牛市
2012-09-17 09:49:19 来源: 中国经济网(北京)

日前,“中国经济与资本市场策略报告会”暨经传汇富A股中小投资者教育巡讲继续展开,本次报告会邀请了近400名中小投资者参与。

著名的私募经理、东方港湾投资公司董事长但斌就2012年四季度的宏观经济形势做了分析和预判,指出2008年只是中国经济增长的绝对值超越美国的起跑点,“玫瑰底”(指2100点附近)一旦确立,中国股市不是没可能走出大级别的牛市。谁也不能保证股市15年以后没有可能到一万点,未来10年的中国股票市场依旧拥有制度性红利,未来将进入金融家时代。但斌以自己的经验,强调即使在熊市下,通过价值投资细分行业的优质企业,也能获得较高的回报。他告诉投资者成功的秘诀是:首先要储备丰富的知识,再准备花很长一段时间在具备高回报率的行业中去寻找机会,简单快乐炒股,价值投资,理性投资。但斌还向投资者推荐了软饮业、化妆品、消费类、药业、互联网等品种。

市场情绪指标显示股市可能很快进入跌势!


市场情绪指标显示股市可能很快进入跌势!
文: 骆伟嵩 (译:伍丽芳) 2012年09月18日 展望
如果你经常阅读我们的文章,你会发现我们自6月以来便十分看好市场的行情。的确,这4个月来的股市如预料般出现上涨趋势。我们的市场情绪指标(Market Sentiment Indicator)在过去2年帮助了我们很多,而依目前的情况来看,牛市可能还会持续2至3个月,之后我们就真的必须谨慎行事了。

市场情绪指标是计算上升股在股市或领域里所占的比例。指标超过70%表示市场出现超买情况,而股票可能很快就会陷入跌势。

Heineken Moves Closer To Gain Control Of Asia Pacific Breweries


19 SEPTEMBER 2012
Heineken Moves Closer To Gain Control Of Asia Pacific Breweries
By Dow Jones Newswires

Heineken NV Wednesday moved closer to getting full control of Asia Pacific Breweries (APB) and consolidating its position in the fast growing Asia beer market after a potential opponent and a key shareholder agreed to support the Dutch brewer’s US$4.5 billion offer.

Entities controlled by Thai billionaire Charoen Sirivadhanabhakdi -Thai Beverage PCL (ThaiBev) and unlisted TCC Assets that together own a 30.66 percent stake in Fraser & Neave (F&N) – said in a filing to the Singapore Exchange that they “irrevocably” plan to vote in favor of Heineken’s offer for APB, the maker of Tiger beer.

Southkey to be injected into IGB REIT


Southkey to be injected into IGB REIT

2012/09/21

The proposed Mid Valley City-type mixed development in Johor Baharu, Southkey Megamall, is expected to be the first sponsored asset injected into newly public listed IGB Real Estate Investment Trust (IGB REIT).

The project, a joint venture between IGB REIT's sponsor IGB Corporation Bhd and Selia Pantai Sdn Bhd, is expected to take four to five years, with a tentative gross development value of RM6 billion to RM8 billion.

"The sponsor (IGB Corp) have yet to receive approvals from the local authorities in Johor Baharu, but they have been very supportive of the project.

IGB REIT opens 10pc higher on debut

IGB REIT opens 10pc higher on debut

2012/09/21

Shares in Malaysia’s biggest retail property trust IGB Real Estate Investment Trust rose 10 percent on their trading debut on Friday, the latest Malaysian firm to list in a buoyant local market.

IGB REIT raised US$260 million, making it the country’s fourth-largest flotation this year, behind palm oil firm Felda Global Ventures Holdings in June, IHH Healthcare in July, and pay-TV company Astro Malaysia Holdings which is due to list in October.

The property trust, which owns two shopping malls in the capital Kuala Lumpur, opened at RM1.37 (US$0.45) per share, and by 0116 GMT it had risen to RM1.38, 10.4 percent above its IPO price. Analysts had largely expected the move, despite tottering global equity markets and pulled listings.

Why Apple’s Still the Cheapest Stock on the Market


Why Apple’s Still the Cheapest Stock on the Market
Published: Thursday, 20 Sep 2012 | 12:42 PM ET Text Size
By: Richard Saintvilus

Beauty is in the eye of the beholder. In the stock market, the term “value” is one of the words that essentially models that same description — that is to say, it depends on who is doing the judging.

A glass of water might conjure a host of different meanings from half-full to half-empty or even the idea that it might be time to short water and go long on glassware.

Still, the reality is that which makes up valuation is all relative.

We are going to discuss a few stocks that are constantly on the forefront of the valuation discussion and try to answer the prevailing question of whether or not stocks always reflect a company’s underlying value.

China Slowdown Seen Longer Than 2009 by Government Researcher


China Slowdown Seen Longer Than 2009 by Government Researcher
By Bloomberg News - Sep 21, 2012

China’s economic slowdown may last longer than during the global financial crisis because of worsening external demand and limited lending to smaller companies, a state researcher said.

Growth may slow for a ninth straight period to below 7 percent in the first quarter, Yuan Gangming, an economist with the Chinese Academy of Social Sciences, said in an interview Sept. 19 in Beijing. Yuan, who formerly headed CASS’s Office of Macroeconomic Research in the Institute of Economics, forecast 7.4 percent expansion in the third quarter and 7.2 percent in the last period of the year.

The slowdown may pressure new leaders of the Communist Party, set to take office this year in a once-a-decade power handover, to step up stimulus efforts. A report yesterday showed China’s manufacturing may contract for an 11th month, and Yuan said the central bank has been too focused on controlling inflation at the expense of growth.

基金估市牛到年尾



基金估市牛到年尾
美國聯儲局推第三輪量化寬鬆(QE3)剛好一周,美國道指截至周三累漲244點或1.83%、本港恒生指數截至昨日累漲543點或2.7%。接受本報訪問的基金、券商、策略師一致認為有利股市走勢,不但調整投資策略,並揚言第四季屬購買風險資產季節,看好周期性股份及貴金屬表現。

美國聯儲局無限期「放水」,高盛資產管理主席奧尼爾預期,今年已累漲逾16%的標指,年底前續有5%上漲空間,美銀美林、花旗、加拿大滿地可銀行策略師更認為,明年標指勢衝破五年前紀錄高位。

當中美銀美林預期明年標指會見1,600點,原因除QE3外,預期明年美企盈利破頂、全球經濟憂慮減少及「淡友」被迫離場,可望支持標指突破○七年十月創下的1,565點收市新高。

Why 2 Million Apple Fans Ignored Reason And Bought An iPhone 5 Anyway


1 Why 2 Million Apple Fans Ignored Reason And Bought An iPhone 5 Anyway

Even though I recommended that most people not buy Apple’s just-launched iPhone 5 last week, I’m the last one to be surprised that my sage advice was largely ignored. Apple just announced that 2 million people pre-ordered its latest and greatest smartphone in the first 24 hours. I fully expected the new iPhone to be enormously popular because, well, Apple’s major products almost always are.

I still stand by my advice, however, despite the record pre-orders. I continue to think that most people who own a smartphone purchases in the last year or two have no overriding reason to buy a new one so soon, and some good reasons not to. Nonetheless, it’s worth asking why so many people did anyway–and why a third of Americans want one:

专家点睇QE3?


专家点睇QE3?
http://paper.wenweipo.com [2012-09-18]
恒生投资首席分析员 温灼培:QE3效果相信比QE2佳,因QE3是「无限量」地买入按揭债券,等同向长线投资者派定心丸,相信今个月会以升市为主,良好气氛会持续至美国大选前夕。

卓域资产管理董事 谭绍兴:联储局当前手头上的「弹药」约有5,000亿美元,虽则云「无限量」买债,但实际上只能维持12个月的购买力(每月买债400亿美元),当美国大选完结,QE3也接近完成其「政治任务」。

丰盛金融资产管理董事 黄国英:上次推QE2后股市回落,今次亦要小心中伏,因QE3未必能扭转经济颓势,担心企业盈利未能保持稳定。

交银香港首席经济及策略师 罗家聪:单靠QE3的升市已近尾声,港股要再上升,需要其他因素,例如有证据显示资金正流入实体经济。

錢隆斯張化橋齊呻A股難玩


錢隆斯張化橋齊呻A股難玩
儘管市傳中證監努力「維穩」股市,然而滬深股市沒有起色,令投資者感失望,著名對沖基金經理錢隆斯(Jim Chanos)直言,中國股市是有「中國特色的曱甴屋」,西方資本流入後難獲得合理回報,並且難以「甩身」,「民企之父」張化橋則說「在中國股市賺錢,也許比在賭場賺錢更加困難。」

似「曱甴屋」難甩身
錢隆斯說:「在中國,幾乎全部企業的會計數據均有問題」,因此一直警告投資者,不應相信內地政府及企業呈交的數據。他又說,中國國內生產總值(GDP)實際的增長速度,遠低過官方公布的數字,即使GDP正在放緩,但未曾出現過負增長的情況。

高盛:港股明年见23500


高盛:港股明年见23500
http://paper.wenweipo.com   [2012-09-21]

 香港文汇报讯(记者 陈远威)美联储再度「放水」,但未有为港股带来太大支持,高盛亚洲策略分析师刘劲津昨表示,该行对本港市场3个月及12个月评级为「中性」,但看好内地企业的增长前景,相信可有20%增幅,较本港企业11%的上升空间为高,因而预料可将恒指12个月目标价推升至23,500点。

 刘劲津续指,内企占港股市值高于五成,港股短期可受惠于资产价格升值,预期恒指今年将由约21,000点直线上行至目标位置23,500点,未来3个月留意地产股,尤其是有明显折让的股份,对于与内地需求相关的行业股份亦会选择性地持有。

楼价明年看升5%
 他认为,本港通胀压力上升,资产价格亦有支持,预计2013年楼价将会上升5%。而政府已不时第一次为楼市降温,惟效用一般,市场需求仍庞大,政府即使已增加供应,仍须一段时间才可发挥效用。

特稿:两次QE 股市弹完散


特稿:两次QE 股市弹完散
http://paper.wenweipo.com [2012-09-18]
香港文汇报记者 周绍基
 酝酿多时的QE3终于落实推出,消息令金股汇等投资全面报升,市场淡友纷纷补仓,投资者研究入市策略,投资气氛180度转好,好像所有负面因素已不复存在。事实上,回顾前两次QE,只是吹大了楼泡及通胀,经济依然无起色,欧美日3A评级不保。本港情况更差,出口放缓,经济第三季更可能陷入「技术性衰退」,股市更是愈见低迷。

 QE1在08年底出台,至2010年3月结束,联储局总共为市场泵入1.75万亿美元,当时正值金融海啸低谷,自然令全球股市亢奋性上扬。QE1期内,美股上升三成,港股更升65%,上海A股也有54%的进帐。

商品价急涨 通胀升温
 之后的QE2在2010年11月出台,至2011年中结束,期内美股只上升11%,港股更跌7%,上海股市跌幅也达9%。总结过去两次的量化宽松措施,QE1的确令全球资产价格上升,除了股市外,楼市也录得双位数字的升幅,S&P商品指数大涨42%。

QE3淹至 金融市場再起波濤

 

首日上市报捷 IGBREITS溢价11%


(吉隆坡21日讯)全马最大的纯零售房產信託基金--怡保花园房產信託(IGBREIT,5227,主板房產信託股)週五粉墨登场,股价全天溢价14仙或11.2%,闭市报1.39令吉。

產信託週五交投相当炽热,成交量多达2亿3616万1000股,佔马股全天总成交量的22%。

同时,该股也分別成为全场最热门股项,以及第7大上升股。

怡保花园房產信託早盘是以1.37令吉的价格登场,首宗交易达192万股,並较1.25令吉的参阅价格溢价12仙。该股盘中最高触及1.41令吉。

值得注意的是,怡保花园房產信託在首次公开售股活动中,已获得21.75倍超额认购。这足以反映房產信託深受投资者的青睞。

完成上市,怡保花园房產信託將以46亿令吉总资產值,成为全马最大的纯零售房產信託基金。旗下的两所產业,包括谷中城广场和The Gardens广场的可出租面积超过250万平方尺,租客超过650家,並几乎全面出租。

《财经早班车》尼古森股东99%压倒多数批准被中海油收购

《财经早班车》尼古森股东99%压倒多数批准被中海油收购 http://www.sina.com.cn 2012年09月21日 宁夏卫视《财经早班车》

《环球第一财经》中国制造业数据及美国就业数据低迷 美股低开

《环球第一财经》中国制造业数据及美国就业数据低迷 美股低开 http://www.sina.com.cn 2012年09月21日 宁夏卫视《财经夜行线》
Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新浪视频 Publish date: 20/09/12

《环球第一财经》瑞银证券:中国经济四季度或能企稳

《环球第一财经》瑞银证券:中国经济四季度或能企稳 http://www.sina.com.cn 2012年09月21日 宁夏卫视《财经夜行线》

《财经夜行线》 基金分仓费赖账超10亿 券商研究所难讨账

《财经夜行线》 基金分仓费赖账超10亿 券商研究所难讨账 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 宁夏卫视《财经夜行线》

China Slowdown Is Not Biggest Concern

Why Chanos Is Short China

Why Chanos Is Short China

Fed "big bazooka" to keep dollar down - BNP


Beware Companies With Dried-Up Cash Flow


《财经中间站》英国央行:需扩大量化宽松规模

《财经中间站》英国央行:需扩大量化宽松规模 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 第一财经《财经中间站》

《财经中间站》欧洲心脏遭池鱼之灾 今年经济将向下修正

《财经中间站》欧洲心脏遭池鱼之灾 今年经济将向下修正 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 第一财经《财经中间站》

美林喊黃金上看到3000,有沒有這麼衝?

2012-0917-57金錢爆(金山銀山不如QE山叭吐)4-4

美國祭出QE3,台幣要怎麼對應熱錢?

2012-0917-57金錢爆(金山銀山不如QE山叭吐)4-1

AUD Not a Good Bet For USD Plays as China Weighs: Pro

Morgan Stanley Invested $380M in Facebook IPO


Optimistic About JAL's Outlook: Analyst

Friday, September 21, 2012

傳手接購Echo娛樂4.8%‧雲頂集中火力開進澳洲

傳手接購Echo娛樂4.8%‧雲頂集中火力開進澳洲
Created 09/20/2012 - 19:09

(吉隆坡20日訊)隨著雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)屬下雲頂香港表示不會脫售澳洲悉尼唯一賭場營運公司Echo娛樂的股權,分析員相信雲頂新加坡昨日所脫售Echo娛樂的4.8%股權,是落入雲頂香港手中,該集團料集中火力由雲頂香港主導進軍澳洲賭業的行動。

雲頂新加坡昨日意外宣佈,賣出Echo娛樂總值約1億5千800萬澳元(約5億令吉)的3千960萬股,以便“合理化投資組合"。

不過,雲頂香港隨後發表文告指出,將繼續持有在Echo娛樂的投資,以及向當局申請批准收購Echo娛樂逾10%股權。

首日上市開紅盤‧怡保花園產托溢價14仙



首日上市開紅盤‧怡保花園產托溢價14仙
Created 09/21/2012 - 17:43

(吉隆坡21日訊)怡保花園產托(IGBREIT,5227,主板產業投資信托組)首日上市開盤溢價12仙或9.6%,至1令吉37仙,首宗成交量即刷下高達1千920萬3千800股。

該股每股發售價定於1令吉25仙,今日以1令吉37仙粉墨登場,股價一度上漲15仙或12%至1令吉40仙,過後收窄漲幅,閉市掛1令吉39仙,溢價11.20%或14仙,全日共2億3千616萬1千股易手,為全場最大熱門股。

公司首席執行員安東尼在上市儀式後表示,對股價表現滿意,承諾將秉持現有管理政策,引進更多資產擴大產托組合,增加回酬率。

“公司具有優先權接管母公司怡保花園在未來建設的零售及綜合產業,同時也會在大馬尋求收購機會,尤其是一些具升值空間的產業。"

Coastal secures RM111m vessel orders


Coastal secures RM111m vessel orders
In The Edge Financial Daily Today 2012
Written by Ho Ching-Ling of theedgemalayisa.com  
Friday, 21 September 2012 11:16

KUALA LUMPUR: Coastal Contracts Bhd has secured contracts for the sale of two anchor handling tug supply (AHTS) units and one subsea support vessel (SSV) worth about RM111 million.

The contracts were secured by the group’s wholly-owned subsidiaries Coastal Offshore (Labuan) Pte Ltd and Thaumas Marine Ltd, and will be sold to customers in Indonesia and the United Arab Emirates.

“This is Coastal Group’s third major vessel sales win in relatively quick succession, following our previous major win of RM141 million announced last month.

Small-cap weakness offers investors opportunities


Small-cap weakness offers investors opportunities 
In The Edge Financial Daily Today 2012 
Written by theedgeproperty.com    
Friday, 21 September 2012 11:39 

Small-cap segment 
Maintain neutral: We stay “neutral” on small caps as equity markets remain uncertain. We have replaced Perisai Petroleum Bhd with My EG Services Bhd as our top pick. MyEG is the country’s dominant e-service provider and we like its defensive and recurring income business.

Second quarter (2QFY12) results for most small caps met expectation with only 6% below. Small-cap results were the worst in 3QFY11 with 53% below our expectation. Since then, results have continued to recover.

From the start of the year until mid-May, the Small Cap Index (SCI) has outperformed the KLCI. Since mid-May, the SCI has underperformed, particularly from August onwards. After the sharp correction in April/May, investor preference is more towards the larger cap stocks which offer better liquidity. Year-to-date, the SCI is only up 1.3% against the KLCI’s 7%.

Muhibbah: Still weighed down by APH

Muhibbah: Still weighed down by APH
In The Edge Financial Daily Today 2012
Written by Insider Asia  
Friday, 21 September 2012 11:35

Operationally, we like Muhibbah Engineering (M) Bhd’s underlying prospects, which are underpinned by a large order book of RM2.61 billion and high earnings visibility for the next two years.
\
Its success at securing new contracts despite tough competition is testament to the company’s growing stature as a major international player in civil engineering, as well as marine and oil and gas related jobs.

Muhibbah is bidding for new international projects, and is one of eight bidders for a US$5 billion (RM15.35 billion) airport catering complex in Muscat, Oman, according to press reports from the sultanate. The company has been raising its profile in the Middle East after completing the Yemen LNG project, and soon the Doha airport project in Qatar.

Aviation: Implications of a new low-cost entrant



Aviation: Implications of a new low-cost entrant
In The Edge Financial Daily Today 2012
Written by theedgeproperty.com  
Friday, 21 September 2012 11:32

Aviation
Maintain neutral: The local aviation industry was abuzz last week over the entrance of a new low-cost airline, Malindo Airways. Malindo Airways is a joint venture between Indonesia’s largest low-cost carrier, Lion Air, and Malaysia’s National Aerospace and Defence Industries Bhd (Nadi).

Nadi will hold a 51% stake in Malindo Airways while the remaining 49% will be held by PT Lion Group, the parent company of Lion Air.

Malindo Airways will operate from klia2 and is expected to commence its KL-Jakarta operation from May 2013. Initially, Malindo Airways will operate 12 Boeing 737-900ERs and will incorporate five Dreamliners a year from 2015 onwards, to bring the total to 100.

KNM rights issue approved under LTH poll

KNM rights issue approved under LTH poll
In The Edge Financial Daily Today 2012
Written by Ho Ching-Ling of theedgemalayisa.com  
Friday, 21 September 2012 11:19

KUALA LUMPUR: KNM Group Bhd’s rights issue was passed by its shareholders yesterday although there was an unexpected call by the group’s substantial shareholder, Lembaga Tabung Haji (LTH), for a poll on the resolution.

LTH, which owns a 4.6% stake in KNM, said there was no major reason for the call. It only wanted to know the voting ratio among shareholders.

“There’s no issue at all. We just wanted to know how the voting was among shareholders,” said a proxy for LTH after the company EGM.

A股二千点告急

A股二千点告急
http://paper.wenweipo.com   [2012-09-21]      
 香港文汇报讯(记者 裘毅 上海报道)受钓鱼岛紧张局势持续及惨淡的经济数据影响,亚太股市昨日普遍下跌,日股跌逾1%。沪深股指昨再下台阶,低开后一路下跌,无一板块上涨。沪指近乎最低点报收于2,024点,创出43个月以来新低,下跌2.08%,2,000点再度告急。深成指报收于8,202点,下跌2.72%。两市成交增至539.59亿元人民币(下同)和862.77亿元。

 丰中国9月PMI显示经济仍无好转迹象(见另稿)。同时,中日关系紧张,日本国内出现对中资企业的攻击行为。日本媒体报道称,两艘中国海军护卫舰出现在钓鱼岛西北80海里海域,市场担忧武力冲突可能加剧。

Indonesia's Economy to Surpass Germany, UK by 2030: McKinsey


Indonesia's Economy to Surpass Germany, UK by 2030: McKinsey
Published: Tuesday, 18 Sep 2012 | 3:32 AM ET Text Size
By: Shivali Nayak

Southeast Asia's most populous nation is on track to become the world's 7th largest economy by 2030, putting it ahead of the developed nations of Germany and the U.K., a new report by McKinsey Global Institute showed Tuesday.

The report cites the country's young population, new consumer class and the rapid urbanization of cities as reasons that will elevate Indonesia's $850 billion economy up nine spots from its current place of 16th largest economy globally.

Will the Indian Rupee Stage a Big Turnaround in 2012?


Will the Indian Rupee Stage a Big Turnaround in 2012?
Published: Tuesday, 18 Sep 2012 | 3:39 AM ET
By: Ansuya Harjani

The Indian rupee has been among the major beneficiaries of the government’s latest economic reform efforts – gaining over 2 percent against the dollar over the past week – and analysts say this may trigger a greater rebound in the beleaguered currency, which could rise as much as 8 percent by the year-end.

A combination of positive domestic drivers alongside an improvement in global liquidity conditions, as a result of easing by central banks in the West, will drive the currency higher this year, say experts.

为何iPhone 5仍如此受热捧?

为何iPhone 5仍如此受热捧? 2012年09月18日 Robert Hof 即便我上周刚建议过大家不要购买苹果公司(Apple)新发布的iPhone 5手机,但对于自己睿智的建议被广大消费者所漠视这一点,我却丝毫不感到惊讶。苹果刚刚宣布,在其最新最伟大的智能手机发布后24小时之内,有200万人完成了预订。我早就预计到新款iPhone 5将大热,因为苹果公司的主要产品几乎总是如此。 然而,尽管预订空前火爆,我还是坚持自己原来的建议。我依然认为,在过去一两年内刚买过智能手机的消费者,在这么短的时间内大多没有什么必须购买新手机的理由,但不换手机的理由却很充分。尽管如此,值得一问的是,为什么有如此多的人还是决定购买——为什么1/3的美国人都想拥有一部iPhone 5? 大家没有读过我之前那篇文章。好吧,我很清楚自己不是像沃尔特·莫斯伯格(Walt Mossberg)或大卫·波格(David Pogue)那样的著名科技评论员。

美联储量化宽松的六大致命错误

美联储量化宽松的六大致命错误
BWCHINESE中文网 作者:张茉楠 2012-09-19

国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠:量化宽松的货币政策不会使新增的流动性迅速进入美国实体经济变为资产,反而是直接流入高风险资产、大宗商品以及海外新兴市场,催生新的资产泡沫,冲击各国的金融市场和货币体系,QE3可能损人也未必利己,美国量化宽松政策存在六大致命错误。

美国金融危机以来的复苏远比二战后任何一次复苏都要缓慢得多。时隔两年之后,美联储再次踏上了量化宽松之路。

短期内,QE3会对美国经济以及全球市场产生良好预期和提振作用,但中长期看,随着美国将所面临的压力转移给世界,其对全球及中国经济的负面冲击将会进一步显现。

此前,为挽救频临崩溃的金融系统以及刺激国内经济,美联储分别于2008年11月和2010年11月推出了两轮QE,累计规模达2.325万亿美元。

易宪容:中国不会因QE3随风起舞


易宪容:中国不会因QE3随风起舞
BWCHINESE中文网 作者:易宪容 2012-09-20

中国社会科学院金融研究所研究员易宪容撰文:虽然美国QE3的推出同样会通过流动性、汇率等多条途径来影响中国经济及金融市场,但必须关注最为关键的几个问题。

9月14日,美联储启动了新一轮量化宽松货币政策(即QE3)。可以说,尽管对美国推出QE3,国内批评者不少。不可否认,QE3推出对国内外金融市场的影响一点都不可低估。

这次的QE3与QE1、QE2有几个方面的不同。一是开放式的量化宽松;二是购买债券是MBS;三是政治上动因可能大于经济上的影响。

这次美国推出QE3,再加上欧洲央行也推出无限量购债放水,可以说是“超级放水”。两大央行都告诉市场,为了拯救两地经济,其货币政策是相当进取的,或完全是“开放式”的。

死水微澜的A股


死水微澜的A股
FT中文网投资与财富管理编辑 冯涛 2012-09-19 (www.ftchinese.com)
在过去一段时间内,A股市场政策面始终呈现真空状态,对于习惯被政策“摆弄”的市场来说,有点找不着北。面对每天不到千亿的成交和市场零散的热点,市场机会难以把握。从这一点看,目前的市场犹如鸡肋——食之无味、弃之可惜。

9月7日单日放量井喷走势,一度让很多投资者为之振奋,但是随后个股行情并未有效带动市场人气,A股市场再度陷入沉寂。尽管欧美股市在OMT以及QE3的刺激下纷纷上涨,但是A股市场始终“我行我素”。本周已经过半,单日长阳所带来的涨幅已经被悉数吞噬,同时从形态上看,股指还有进一步向下的空间。

目前所有的均线系统都对股指构成压制,均量系统也呈空头排列,而且上方还有套牢筹码以及短线获利盘,而下方的支撑呢?政策不好把握,虽然可以通过下跌与政策进行小级别的对抗,但是投资者都知道,在经济增速持续放缓、上市公司盈利下滑的大环境下,指数缺少最根本的上涨基础。

联想欲在个人电脑之外开辟新天地


如今,西方同业公司在美欧需求疲软之际艰难维持着PC电脑的市场份额,而2005年收购IBM公司(International Business Machines Corp.) PC业务的中国PC生产商联想集团(Lenovo Group Ltd.)则在不断发展壮大。

联想上月公布,其第一财政季度净利润较上年同期攀升30%,达1.414亿美元,收入增长35%,达到80.1亿美元。在有迹象显示中国经济增长放缓可能会削弱公司增长前景之际,联想已着手在印度、印尼、巴西、阿根廷和墨西哥等其他新兴市场拓展业务,因这些国家首次购买PC的用户需求预计会增加。

联想近期达成一项协议,将以1.47亿美元现金加股票收购由三家巴西消费电子产品生产商组成的集团公司CCE。此举将增强联想在巴西的影响力。CCE在巴西全国有七家工厂,生产PC电脑、电话和电视机。

联想还在促进业务多元化发展,生产智能手机、平板电脑和智能电视(能够让用户通过电视机上网、下载应用程序和电影)。联想将斥资约八亿美元新建一个移动产品开发和生产基地。《华尔街日报》记者Yun-Hee Kim采访了联想亚太和拉丁美洲业务总裁范杜伊吉(Milko van Duijl),谈论了联想的发展前景和业务拓展计划。以下是经过编辑的访谈内容。

联邦快递:中国经济问题正浮出水面


全球最大航空包裹运送公司联邦快递集团(FedEx Corp.)首席执行长Fred Smith周二针对中国的出口导向型经济前景发出警告。

该公司近日下调了2012年和2013年的全球经济增长预期。

Smith表示,欧洲和美国的经济疲态已经拖累了全球贸易,苹果(Apple Inc.)、微软(Microsoft Corp.)等科技巨头的新品发布仅仅能起到暂时的拉动作用。

Smith在与分析师的电话会议中说道,尽管中国政府力图刺激国内经济,但一些中国经济观察人士完全低估了出口放缓所造成的影响。

近期其他几位著名高管也表达了对中国经济的担忧。陶氏化学公司(Dow Chemical Co.)首席执行长利伟诚(Andrew Liveris)上周警告称,中国客户正继续削减库存,中小型企业正陷入流动性困境。利伟诚在参加投资者活动时表示,上述情况的危害极大,企业破产正初露端倪。

中遠魏家福反對減價戰


中遠魏家福反對減價戰


外圍經濟不穩,導致近年中國出口放緩,航運業深陷險境,去年勁蝕100億元(人民幣.下同)及今年上半年蝕近50億元,成A股「蝕錢王」的行業龍頭中國遠洋(01919),昨日呼籲同行勿發動「減價戰」,另該公司正計劃訂購巨型油船,以應對未來進口往中國原油的需求增長。

中國遠洋董事長魏家福表示,發動「減價戰」只會製造惡性競爭,在目前行業經營環境嚴峻、貨運收費下挫下,同行之間更應互相合作、公平競爭,不應從中取利。

他續指,某些船主目光不夠遠大,希望在目前造船價格低迷下借機謀利,以低價擴大市場佔有率,他認為此舉實屬不智。他又指,雖然預料未來兩至三年經濟仍將向下行,但料行業即將見到曙光,只要同行間合作求存,便可見到快樂的明天。

NOL up after Maybank upgrade



Shares of Neptune Orient Lines rose as much as 3% after Maybank Kim Eng upgraded the firm to ‘buy’ from ‘buy’sell’, citing a demand-led container shipping recovery.

At 10:44 a,m,, NOL shares were up 2.2% at $1.15. They have gained 1.8% this year, compared with the Straits Times Index’s 16% rise.

The latest round of quantitative easing by the U.S. Federal Reserve and the European Union’s bond-buying programme indicate unprecedented support for the global economy, and paves the way for a re-rating of its share price, Maybank said.

“We expect NOL to benefit from the healthier US economy which has now been given a shot in the arm by the Fed’s QE3,” said Maybank. It increased NOL’s target price to $1.35 from $0.90.

中日打噴嚏‧亞洲重感冒‧馬股挫20點‧險守1620

中日打噴嚏‧亞洲重感冒‧馬股挫20點‧險守1620
Created 09/20/2012 - 17:45
(吉隆坡20日訊)區域經濟再拉警報令亞股告急,馬股在內外利空夾攻下連丟數關卡,開市失守1640點後迅速丟失1630,一度失血多達25.43點,1620點岌岌可危,全天下跌1.25%。

防外資重演去年大退潮

分析員認為,若馬股未來1至2天無法擺脫頹勢,繼續丟失關鍵水平,恐進入“危險"地帶,一旦馬股保不住近期低點1601點,可能令熊氣湧現,外資或重演去年大退潮,最糟情況馬股恐跌剩1410點。

中國製造數據黯然失色、日本出口嚴重受損,抵銷日本中行推出量化寬鬆政策的利好,亞股士氣普遍受挫,尤以陷入“釣魚島爭端"的日中最沉重,日股大跌1.57%,中國股市也跌超過2%。

大股東朝聖基金局要驗票‧科恩馬附加股驚險過關



大股東朝聖基金局要驗票‧科恩馬附加股驚險過關
Created 09/21/2012 - 10:20
(吉隆坡20日訊)科恩馬集團(KNM,7164,主板工業產品組)被大股東朝聖基金局要求進行股權驗票,最終“2配1送1憑單"附加股計劃驚險過關。

雖然該計劃獲小股東一致通過,但卻被持有該公司4.6%的大股東朝聖基金局要求開票,檢測投票結果,最終以85%同意票及15%反對票通過。

該公司首席財務員翁壽文在股東特大後表示,大股東有權驗票,雖然暫時無法直接通過,相信不會出現大問題。

400大富豪平均資產42億美元‧蓋茨第19次蟬聯美國首富



400大富豪平均資產42億美元‧蓋茨第19次蟬聯美國首富
Created 09/20/2012 - 18:07
(美國‧紐約20日訊)《福布斯》雜誌週三發佈美國400大富豪排行榜。《福布斯》指,過去1年,最富有的美國人淨資產激增了13%,達到1.7兆。全美400大富豪的平均資產淨值為42億美元,刷新了紀錄。

而其中最低凈資產今年也提升至11億,去年為10.5億。總的來說,這群人的凈資產相等於美國總體經濟的八分之一,即13.56兆。

名列前茅者仍是熟悉面孔,微軟創辦人蓋茨以660億(美元,下同,約2023億令吉)的資產連續19年蟬聯榜首,“股神"巴菲特位居第二,資產460億,美國甲骨文軟件公司總裁埃利森位列第三,資產410億。

水浸全球 资金大转移

水浸全球 资金大转移
http://paper.wenweipo.com   [2012-09-21] 

欧美日央行齐齐放水,引发新一轮热钱在全球流窜,商品价格已经率先炒起,现货金已突破1,770美元水平,逼近今年二月底时高位。分析预期,美联储再度开动印钞机,一年将新增至少4,800亿美元流入市场,加上欧洲央行无上限发债及日本央行扩大买资产规模等刺激,全球流动性泛滥成灾,新增的热钱大多会流入黄金、白银、原油、农产品及大宗商品。然而,18日期油价格发生的「闪电崩盘」事件,却令人警惕热钱对市场波动性的放大效应,在实体经济无改善下,商品干炒只会加剧市场暴升剧跌的风险。  ■香港文汇报记者 蔡竞文、李昌鸿,实习记者 虎静

美联储推出的无限期QE3,将令美元贬值和通胀上升,大宗商品和贵金属受市场追捧,投资者尤其看好黄金市场,吸引大量资金由股市及债市流入金市。早在8月中旬,全球许多投资大师已预期美联储会推出QE3,并提早部署,如「沽神」约翰.保尔森及大鳄索罗斯等,已将大量资金转向金市。本报记者翻查SPDR黄金ETF持仓量统计发现,自8月4日至9月15日一个多月时间里,投资者买入黄金ETF的数量净增加了46.54吨,其中8月18日和9月15日分别大幅净增了11.16吨和9.05吨。

下跌股 云顶马来西亚RM3.35支撑

下跌股 云顶马来西亚RM3.35支撑
股市 区域股市  2012-09-21 11:22
云顶马来西亚(GenM,4715,主板贸服股)的股价趋势于9月20日间跌破3.60令吉支撑后,陷入短期巩固盘整趋势中,闭市时以3.50令吉报收,按日跌19仙或5.15%。
该股近期股价趋势或会于3.35-3.49令吉水平间取得应有技术支撑。


股海實戰:置富產業強勢莫估頂


股海實戰:置富產業強勢莫估頂


正當大家都被「放水」兩個字衝昏頭腦之際,A股尋日穿底,如同當頭棒喝,滬綜指收報2,024點,乃○九年二月二日以來嘅收市新低。港股亦受拖累,恒指午後跌幅擴大,埋單唔見250點,收報20,590點,成交527億元。觸發A股穿底,乃因為九月份滙豐PMI初值僅47.8,雖然已脫離八月份所創嘅四十一個月最低水平,但時值第三季尾,經濟復甦仍不明顯,令人擔心全年增長目標難以實現。

嚟緊三、四個禮拜又係尷尬期,皆因預期十月中旬十八大召開前,中央都唔會有咩大型救市行動,唔排除班空軍都係睇準呢一點,準備喺呢段時間發動攻勢。若然呢轉滬綜指要踩落1,850點,即係話現水平尚有8.5%下跌空間。

至於港股,下周期指結算前,好淡角力將愈來愈明顯,股海再次風高浪急,加埋十月初又有長假,若然唔想擔驚受怕,就惟有適度減磅,增持現金。阿莊手持尚有兩隻股份短線會定去留,其中數碼通(00315)宜守穩250日線14.9元,中國燃氣(00384)跌穿4.18元嘅話可先行沽出,等下試4元承接再謀翻兜。

外资持股大幅提高 旧街场白咖啡私配料热烈



外资持股大幅提高 旧街场白咖啡私配料热烈
Created 09/21/2012 - 10:53
(吉隆坡20日讯)分析员认为,由于外资持股权在过去几个月已大幅提高,因此,旧街场白咖啡(OldTown,5201,主板贸服股)的私下配售计划,预料将获得热烈的反应。

昨天,旧街场白咖啡建议推行私下配售3300万新股,占现有股本的10%,发售价将在之后决定,不过,将会根据定价前5天的加权平均价格或每股1令吉票面价值为基准,视何者为高。

根据每股1.84令吉的参阅发售价,私下配售计划估计能够筹集约6070万令吉,其中70%将用在资本开销,另外30%则用在营运资本。

此外,此私下配售计划须获得大马交易所的批准,估计将在今年第四季完成。

美推QE3恒指勢見22700 末季大升市



美推QE3恒指勢見22700 末季大升市

美國聯儲局推第三輪量化寬鬆(QE3)剛好一周,美國道指截至周三累漲244點或1.83%、本港恒生指數截至昨日累漲543點或2.7%。接受本報訪問的基金、券商、策略師一致認為有利股市走勢,不但調整投資策略,並且揚言第四季屬購買風險資產季節,看好周期性股份及貴金屬表現。

美企料績佳 淡友投降

美國聯儲局無限期「放水」,高盛資產管理主席奧尼爾預期,今年已累漲逾16%的標指,年底前續有5%的上漲空間,美銀美林、花旗、加拿大滿地可銀行策略師更認為,明年標指勢衝破五年前紀錄高位,當中美銀美林預期明年標指會見1,600點,原因除QE3外,預期明年美企盈利破頂、全球經濟憂慮減少及「淡友」被迫離場,可望支持標指突破○七年十月創下的1,565點收市新高。

羅兵咸唱淡內銀增長


【本報訊】內銀股長期跑輸大市,羅兵咸永道昨亦加入唱淡大軍,該行發表報告指出,十大上市內銀於今年上半年的手續費及佣金淨收入增長大幅放緩,加上淨息差收窄,估計內銀全年盈利仍受壓,以往的純利高增長將不復再,大行純利更有可能只得單位數增長。


據羅兵咸報告顯示,上半年十大內銀純利按年增長17%,不及2011年的34%增幅。羅兵咸永道中國金融服務部主管合夥人容顯文(圖)表示,隨着人行年內兩次不對稱減息,令利率趨向市場化,導致內銀將不能再如以往般以低成本獲得存款,結果造成淨息差收窄。另一主要收入渠道手續費及佣金淨收入,上半年增長僅19%,遠遜去年同期的56%,同樣拖累內銀盈利表現。

打造亞庇大型廉航機場 亞航冀續留第2終站


打造亞庇大型廉航機場 亞航冀續留第2終站
(亞庇20日訊)亞航創辦人丹斯里東尼費南德斯吁請政府,勿強硬把亞航從亞庇國際機場第2終站遷至第1終站,以免影響亞航致力推動亞庇機場成大型廉價航空機場,成為亞洲東部樞紐。

 他說,亞航每年運載300萬人次前來沙巴,他有信心把人數翻倍600萬人次。

 東尼今日為沙巴國際博覽會作專題主講時說:“沙巴地理位置處于上海和澳洲中間,是亞航理想中的亞洲東部樞紐,但機場公司強制要我們搬至第1終站,營運開銷將提高,包括機場稅將由原本35令吉提高至60令吉等,最終影響廉航生存。”

 針對聽眾發問“如果東尼是馬航總舵人,他會如何令它轉虧為盈?”時說回應說,他曾試圖把馬航推向豪華航空方向,奈何計劃未行即遭阻礙。

高盛﹕恒指一年內上望23600點


高盛﹕恒指一年內上望23600點
2012年9月21日
【明報專訊】高盛發表報告稱,預期未來12個月恒指有15%潛在升幅,可上望23,600點,第4季更特別看好地產股。內地股市方面,預計要待換屆完成後,中央始有更多刺激政策出台,建議6至12個月後才增持中國股票。

港樓價明年仍有5%升幅

亞洲策略分析師劉勁津表示,未來三個月看好本港地產股,因為此類股份資產淨值(NAV)平均折讓約30%,高於歷史平均折讓20%,估值低有吸引力。他又稱,美國QE3放水會推高資產價格,金管局措施只能短期遏抑樓價,增加土地供應等長期降溫措施仍需時間才反映到樓市,因此明年樓價仍有5%升幅。

內地政策待換屆 短期應審慎

完成收购案 科恩马下半年业绩更佳


完成收购案 科恩马下半年业绩更佳
吉隆坡20日讯)科恩马集团(KNM,7164,主板工业股)相信,在完成彼得伯勒(Peterborough)业务的融资与收购活动后,將持续带动其下半年的业绩取得更强劲的增长。

针对上半年净利暴涨的表现,科恩马集团首席財务员翁寿文表示,將持续看好下半年的走势。「倘若彼得伯勒业务开跑,这將成为一项带动业务的红利(bonus)。」

同时,他也指出,美国推出的第三轮量化宽鬆(QE3)对大马的业务並不会带来显著的影响;但或许会对其海外业务带来少许的贡献。他透露,该公司当前的合约订单达50亿令吉。

翁寿文在週四的股东特別大会结束后,向媒体做出上述披露。

Malaysia Smelting Corp - Is Tin Price on The Mend?


Malaysia Smelting Corp -
Price Target : 3.62
Last Price : 3.23
Is Tin Price on The Mend?

The  news  flow  and  LME  tin  price  movement  seem  to  indicate  that  tin  prices  are recovering. LME tin price sank to its lowest at USD17,125 a tonne in July 2012 but bounced above USD20,000 a tonne the following month. FY12 has indeed been a difficult  year for Malaysia Smelting Corp (MSC) as it experienced weak tin prices and flooding at its Philippines mining site. While its Indonesian unit PT Koba Tin still faces uncertain over the extension of its Contract of Works (CoW), a rebound in tin price may help to mitigate the losses. As we have factored in the worst-case scenario,  our  RM3.62  FV  suggests  at  least  a  10%  upside,  which  prompts  us  to upgrade  MSC  to  Trading  BUY.  That  said, we  caution  investors  that  any  potential negative development may hurt the share price again.

Genting Malaysia - Global Aspirant

Genting Malaysia
Price Target : 3.82
Last Price : 3.50
Global Aspirant

We initiate coverage on Genting Malaysia (GENM) with an Outperform call and a target price of RM3.82 based on FY13 EBITDA. Although encountering a few setbacks in its overseas expansion, the underlying business is still resilient, underpinned by the steady Malaysian operations. And while the US is considered a mature market, GENM has planted itself in the segment that is forecasted to grow the fastest, ie the regional casino market. Improvements in global economic conditions and a successful turnaround of the UK business could potentially yield surprises on the upside.

QE3终于等到了!升势将会延续多久?


QE3终于等到了!升势将会延续多久?
文: 编辑团队 2012年09月17日 市场分析
千等万等,QE3(第三轮量化宽松政策)终于等到了!联储局主席伯南克表示,央行希望藉着QE3来刺激增长及减低失业率,但很多人怀疑,究竟市场已经把这个利好因素算入了多少?

为解决欧洲的难题,欧洲央行行长马里奥·德拉基(Mario Draghi)也宣布推出无限量购债计划,但西班牙及意大利差不多马上表示不愿意参与其中。实质上,尽管已有解决问题的良方,但欧盟未必愿意把苦药吞下。

在亚洲,中国的增长持续放缓,8月份的入口数字下跌2.6%,意味着经济进一步冷却。本地方面,私人领域的经济师预期国内生产总值(GDP)将会更为消沉,并把GDP中位数从5月份的3%下调至2.4%

星狮集团(Fraser and Neave)事件又出现变数,因为大股东泰国酿酒(Thai Beverage)正筹集90亿元资金,准备全面收购星狮,令亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)与喜力(Heineken)的交易可能不获通过。另外,黄鸿年增加在莱佛士教育集团(Raffles Education)的股权,并成为公司的大股东,公司的股价也因而大幅上涨。

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Genting Singapore: Selling Echo stake (CIMB)


Genting Singapore
Current S$1.41
Target S$1.60
Selling Echo stake

Genting Singapore(GENS)has put its 4.8% block of Echo shares on sale indicating that it no longer has any strategic intentionsinto theAustralian market.This is positive news as investorscould not appreciate why GENS should be involved inthisinitiative. 

No change to our forecasts and our RNAV-based target price. Outperform recommendation is maintained. Key catalystsarethe recovery in the VIP business following the contraction in 2Q12 and the licensing of more junkets to provide credit. 

Tiger Airways: Momentum hindered (OCBC)


Tiger Airways:
Fair value    S$0.81
add: 12m dividend forecast S$0.00
versus: Current price  S$0.76
12m total return forecast  7%

Momentum hindered
• Increased customer focus
• But Australian environment challenging
• Reduce optimism over pace of recovery

While new Tiger Airways’ (TGR) CEO, Mr. Koay Peng Yen, outlined a new initiative to focus on customer satisfaction and TGR’s passenger data for Aug revealed MOM increases of 4% and 5% for the number of passengers carried on its Singapore and Australian operations respectively, a full recovery for TGR remains an optimistic proposition.

Overseas Union Enterprise: Asset recycling in play (CIMB)


Overseas Union Enterprise
Current S$2.95
Target S$3.38
Asset recycling in play

 We take a positive view of OUE’s potential sale of Mandarin Orchard (MO) and Mandarin Gallery (MG). Industry room rates and asset prices are at elevated levels, making it an opportune time for OUE to recycle assets. OUE’s timing of the market has so far been very good. 

We raise FY12 core EPS but trim FY13-14 EPS on changes to occupancy assumptions. We lift our RNAV and target price (25% RNAV discount) on higher values for MO (near appraised values) and other hotel assets. Maintain Outperform with 1) asset sale at higher-than-expected prices and 2) special dividends from resultant disposal gains as catalysts. 

Malaysian Bulk Carriers - Sells Land to Top up Working Capital

Malaysian Bulk Carriers -
Price Target : 1.27
Last Price : 1.43
Sells Land to Top up Working Capital

黃瑋傑: 沉溺於QE3帶來的短期歡樂

 上周指出恆指能否突破20000大關,抑或打回原形,還看聯儲局的QE3期票能否兌現.而聯儲局總算沒有讓市場失望,除了宣布推行第三輪量化寬鬆政策外,還把零利率政策延長至2015年中.

 與QE1和QE2不同之處是,QE3並沒有設定期限,金額也沒有上限,因為聯儲局表示,每月將購買400億美元按揭抵押債券,直至勞工市場呈現改善.此外,又將繼續進行扭曲操作至年底.

 對於金融市場,QE3本身就是一個扭曲操作.政策將增加全球流動性,再次令金融市場瘋狂.從刺激經濟角度看,QE1和QE2沒有取得成功(如果成功就不需要有QE3).今次單憑每月定量購買按揭抵押債劵,是否就可以刺激勞工市場,令失業率下降,成效仍有疑問,同時也令人憂慮,QE3會否令美國房屋市場釀成另一次泡沫.

 不過,市場將沉溺於QE3帶來的短期歡樂.美股已連升兩周,道指上周五收報13593,創出2007年12月以來的最高收市水平,按周升幅達到2.2%.標準普爾500指數和納斯達克指數則分別上升1.9%和1.5%,後者創出自2000年11月以來的最高收市水平.

Thai Beverage: ‘The Heineken Pact’ (CIMB)

Thai Beverage
Current S$0.39
Target S$0.60
‘The Heineken Pact’

Thai Bev will vote in favour of the sale of APB in return for Heinekennot putting in a counter offer for F&N. The issue now is whether Thai Bev/TCC will become a controlling shareholder of F&N for Thai Bev to reap the benefits of an extended beverage distribution network.

We do not discount the possibility of a competing bid for F&N even though Heineken is no longer in the picture. Despite 15% appreciation MTD, the share price is still 42% below our S$0.60 SOP. Maintain Outperform with lower estimates as it is now highly probable that APB will be sold to Heineken. We also lower dividend payout assumptions.

F & N:The key issue is will Charoen S vote in favor of the mode of the $4 bln capital distribution (Limtan)

F & N / ASIA PACIFIC BREWERIES S$8.88-FRNM.SI / S$52.99-APBS.SI  Truce between Thai Beverage / Charoen Sirivadhanabhakdi and Heineken continues with Kindest Place (owned by son-in-law of Charoen S) continues, with Kindest Place selling its entire 22.2 mln AP Brew shares to Heineken at $53 a share, realizing a $177.65 mln profit (before expenses) in 2 months.  This raises Heineken’s stake in AP Brew to 95.06% (or 55.4% excluding F&N’s direct and deemed interests)  Anticipating a large turn-out at the Sept 28th EGM, F&N has changed the venue (same building except it will be Ground Level instead of Level 2 ).

Cache Logistics Trust: On strong footing (OCBC)

Cache Logistics Trust:
Fair value S$1.26
add: 12m dividend forecast S$0.09
versus: Current price S$1.18
12m total return forecast 15%

On strong footing
• Resilient portfolio
• Sturdy income streams
• Better 2H12 performance

We continue to favour Cache Logistics Trust (CACHE) for its resilient portfolio. The REIT currently owns 12 logistics warehouse properties, of which eight of them have ramp-up features. Such warehouse space is limited in Singapore as specialized planning and design specifications are required for the development. CACHE’s portfolio has also remained 100% occupied since its listing in Apr 2010. In addition, the bulk of its leases are based on triple-net master lease structures with built-in annual rental escalation of 1.5-2.5%.

Midas: Orders are starting to build up (DMG)

Midas: Orders are starting to build up
(BUY, S$0.405, TP: S$0.50)
Outlook is beginning to look positive, from FY13. Midas recently announced a series of order wins, with the bulk of delivery expected between 2013 and 2015. This is supported by the Chinese government’s plans to increase infrastructure spending, especially on rail development. More contract-wins by Midas are likely to be announced as the government pushes through with its investment plans. While we are expecting a weak FY12 (3Q12 and 4Q12 are expected to be weaker YoY and possibly flat QoQ), a recovery seems likely from FY13. We are recommending BUY with a revised TP of S$0.50, for the potential recovery.

Lippo Malls Indonesia Retail Trust: Interest expense likely to hit DPU (OCBC)

Lippo Malls Indonesia Retail Trust:
Fair value S$0.45
add: 12m dividend forecast S$0.03
versus: Current price S$0.45
12m total return forecast 8%

Interest expense likely to hit DPU
• Interest expense drag
• 2012 new JKT supply manageable
• Downgrade to HOLD as px is close to FV

We have incorporated assumptions into our model about potential acquisitions that may be funded by the S$250m raised by LMIRT in early Jul under its S$750m MTN programme. We assume the acquisitions will be yield-accretive with initial net property yields of ~8.5%. The S$200m 3-year bonds were priced at 4.88% while the S$50m 5-year bonds were priced at 5.875%, giving a blended interest rate of ~5.1%.

China Minzhong: A Hedge Against Food Inflation (KE)

China Minzhong
BUY(Unchanged)
Share price: SGD0.765
Target price: SGD1.16 (unchanged)
A Hedge Against Food Inflation

Share price has soared since last week. Minzhong’s share price has soared by 9% since last week, along with some other Chinese agricultural companies on the SGX such as Sino Grandness and People’s Food. Concerns over China’s food inflation could be the reason why investors are rushing for Chinese up-stream food companies.

QE3 triggered more concerns on China’s food inflation. Based on the latest CPI figures from China, Chinese fresh vegetable price increased by 24% YoY in August. We saw this figure standing above 20% in five out of the first eight months this year. The Fed’s latest treasury purchase practice (QE3) has triggered further concerns over China’s inflation.

Heineken nears Tiger beer deal after ThaiBev acceptance

* ThaiBev, TCC agree to back Heineken's bid for Tiger beer maker APB

* Thais are largest shareholders in Fraser and Neave (F&N

* F&N shares control of APB with Heineken

* Heineken agrees not to block Thais' bid for rest of F&N (Adds Heineken comment, further details, background)

By Philip Blenkinsop

BRUSSELS, Sept 18 (Reuters) - Dutch brewer Heineken took a major step towards taking control of Asia's Tiger beer by securing acceptance from a Thai billionaire who had been viewed for weeks as a spoiling rival.

Charoen Sirivadhanabhakdi's ThaiBev and TCC Assets Ltd agreed to support the sale of Singapore conglomerate Fraser and Neave's stake in Tiger beer maker Asia Pacific Breweries Ltd to Heineken NV.

KNM Group - Insight on Borsig

KNM Group -
Price Target : 0.81
Last Price : 0.705
Insight on Borsig

At KNM's analyst briefing last Friday, its management shed more light on the proposed listing of Borsig on the Singapore Stock Exchange (SGX) and its rights issue exercise. All in, we think that management's move is positive in the long term and remain optimistic with regards to its execution. As we roll over our valuations to FY13 EPS, our FV is nudged up marginally to RM0.81 (previously RM0.80) as we lower our PER from 13x to 11x. Upgrade to TRADING BUY.

Listing Borsig to expand compressor business. We understand from management that the reason behind the listing of Borsig is to raise funds to expand Borsig's compressor business.

Heineken Says Thai Billionaire Supports Its APB Offer


Heineken Says Thai Billionaire Supports Its APB Offer
By Clementine Fletcher - Sep 19, 2012

Heineken NV (HEIA) cleared the biggest hurdle in its fight to take over Asia Pacific Breweries Ltd. (APB) as billionaire stakeholder Charoen Sirivadhanabhakdi’s Thai Beverage PcL (THBEV) pledged support. ThaiBev shares jumped by a record.

ThaiBev and Charoen’s TCC Assets Ltd. will back Heineken’s S$5.6 billion ($4.6 billion) bid for Fraser & Neave Ltd. (FNN)’s 40 percent stake in the beermaker at a shareholder meeting next week after the Dutch brewer agreed not to make a competing offer for F&N, the Amsterdam-based brewer said yesterday. Heineken and F&N have controlled APB through a joint venture set up in 1931.

續持回聲娛樂祋權 雲頂香港更專注澳菲


續持回聲娛樂祋權 雲頂香港更專注澳菲
(悉尼20日訊)雲頂新加坡(GENS)宣佈脫售澳洲回聲娛樂(Echo Entertainment)股權,但聯號公司雲頂香港(GENHK)則表示繼續持有回聲娛樂祋權,分析界相信,有助后者加倍專注澳洲及菲律賓等亞洲東部市場。

 雲頂新加坡和雲頂香港是于今年6月分別買進股權,並各持近5%股權。

 日前雲頂新加坡宣佈以每股3.99澳元(約12.73令吉)折價脫售回聲娛樂4.8%股權;香港公司則沒有計劃脫售持股,並已申請提高持股上限。

 分析師認為,雲頂(GENTING,3182,主要板貿易)兩大子公司這項舉動顯然是策略變動,雲頂新加坡極有可能是將該批股權脫售給雲頂香港。

跌幅不符實況 宜趁低買進亞航


跌幅不符實況 宜趁低買進亞航
(吉隆坡20日訊)市場突然冒出新競爭者,亞洲航空(AIRASIA,5099,主要板貿易)近期股價猶如驚弓之鳥,但券商認為跌幅與實際情況不符,亞航股價今日再挫至5個月新低,投資者宜趁低買進。

 艾芬投銀研究分析師莎莉花在報告中指出,儘管新推出的馬印航空(Malindo)會對亞航帶來一些威脅,但近期股價反應似乎有“過激”現象。

 “排除去年8月大股災,從馬印航空面市至今,亞航股價跌幅將近7%,是2008至2009年經濟低迷后的最低水平,屬于相當不合理的走勢。”

 她指出,儘管新航空對亞航是最直接威脅,不過后者已證明本身實力,甚至在過去10年解決過無數次困境,相信現有挑戰亦僅是其中之一,毋需過于憂慮。

曾淵滄專欄 21.09.12: 復蘇力度主宰商品


曾淵滄專欄: 復蘇力度主宰商品 - 曾淵滄

兩周前,歐洲開始印鈔票;一周前,美國印鈔票;前天,日本也印鈔票。大家一起印鈔票,商品價格會不會大升?

我認為還不能肯定。商品分為兩類,一類是純粹用來炒賣的,如黃金;另一類是有實際用途的,如石油、煤、銅、鐵等。黃金沒有多大的實際用途,最重要的用途是炒賣,我對黃金沒甚麼研究,不敢評論。

而資源類商品因為有實際用處,其價格受到真正需求影響。因此,全球經濟會否因印鈔票而復蘇,以及何時復蘇,才是推動商品價格的最有力因素。

儘管歐央行放水,但德國仍要求希臘、西班牙、意大利等國節衣縮食,整個歐洲的消費依然疲弱,對商品的實際需求不高。

青心直說: A股靠外資翻身? - 胡孟青


青心直說: A股靠外資翻身? - 胡孟青

英國《金融時報》報道,內地三大交易所派代表赴歐美、東南亞、日韓,引資進內地抄底。但當前外圍經濟自身難保,地上最強的中國,卻似是走投無路,要主動出擊,不是很矛盾嗎?況且,零息年代,以資金對回報的飢渴,假如真有着數,還要通知嗎?8600萬元中秋金多寶,不需大賣廣告已引來全城起哄!對中國股市有興趣,又認為當下是入市時機的投資者,或反而會對過份積極的促銷甚至硬銷產生抗拒。

內地股民蝕得甘
中證監主席郭樹清年初至今多番苦口婆心叫股民入市,呼籲股民看長線。但繼去年內地6000萬名股民平均每人虧損4萬元(人民幣.下同)後,今年上半年又進一步虧損3.5萬元,若只計及過去兩個月,內地1.67億個A股賬戶,平均每戶再虧損1.01萬元。假如我係郭主席,真不知應如何交代。荷包縮水的股民,對跌跌不休的A股,沽貨離場已成唯一避險大法。理應對國情更了解的內地股民,也覺得政策市難以駕馭,外資除非真的好想走進來交朋友,甚至不介意放低握手費、學費和買路錢,否則怎可能送死去接貨?要明白,中國股市仍處封閉階段。

滬綜急挫逾2%二千關危


滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值連續十一個月處於盛衰分界線之下,同時釣魚島事件進一步升溫,加劇市場沽壓,滬綜指急挫逾2%,創近四十四個月收市低位,2,000點關再度岌岌可危。雖然昨日人民銀行透過1,600億元(人民幣.下同)逆回購操作向市場「放水」,然而分析員對後市不看好,直指經濟形勢未明朗及外部爭端日趨緊張,短期內將拖累股市繼續尋底。

上海拆息七個月新高

臨近第三季末及「十.一」長假期提款高峰將至,內地貨幣市場利率上揚,昨日人行在公開市場進行550億元七日期及1,050億元二十八日期逆回購操作,一改連續三周淨回籠資金局面,本周累計向市場淨投放1,010億元,然而昨日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)幾乎全線上漲,隔夜Shibor更漲近50點子,見3.9992%七個月高位。

農業銀行 宜先計數離場


農業銀行 宜先計數離場
正當近期香港主流財經報章、節目,眼見歐美日多國,先後推出量化寬鬆措施後,全都口徑一致看好港股後市,大部份股評標題例如「基金焗追、博命追港股」、「升浪未完」、「量化寬鬆帶領牛市突破」、「好友為主場」、「市底強挑戰新高等」。過去曾被人專稱「股壇摩西」白戶,白戶多番提示大家,要注意「風險」二字。

始於周二港股仍在20,600點,久攻20,800點不下時,白戶摩西寫了一篇標題為「港股步入調整期 」,指出港股位處「魚尾」階段,即使升穿20,800點,直撲21,000點又好、見過21,200點又如何?港股越不及早作出整固,反以快刀斬亂麻的手法,把指數抽上升。往後的結果,大多是樂極生悲格,以悲劇作謝幕。當然,白戶最憎「強人所愛」,迫人盲目接受自己的睇法,所以

Genting HK: No plans to sell Echo stake

Genting HK: No plans to sell Echo stake


2012/09/21


SYDNEY: Genting Hong Kong Ltd (GHK) said it has no plans to sell its stake in Australia’s Echo Entertainment Group Ltd, a day after Genting’s Singapore sister company sold its stake in the operator of Sydney’s only casino.

In a surprise move, Genting Singapore plc sold its 4.8 per cent stake in Echo on Wednesday in a US$165 million (RM504.9 million) deal underwritten by Citigroup, saying it wanted to “rationalise its investments portfolio”.

Genting Singapore and GHK, subsidiaries of Malaysian gambling giant Genting Group, each bought almost five per cent of Echo in June.

Green light for KNM rights issue


Green light for KNM rights issue
By Rupinder Singh
rupinder@nst.com.my
2012/09/21

KNM Group Bhd has received shareholders' approval for a proposed rights issue to raise about RM195.57 million.

Group chief financial officer Richard Voon said the rights issue would further improve the company's gearing to 0.55 times from 0.71 times as at December 31 2011.

According to its circular to shareholders, as at June 30 2012, KNM's total bank borrowings amounted to about RM1.06 billion.

It will use RM150 million raised from the rights issue to repay the outstanding bank borrowings. Some RM39.57 million from the proceeds will be spent on working capital.

AirAsia has big plans for Sabah

AirAsia has big plans for Sabah
By Avila Geraldine
bt@nstp.com.my
2012/09/21

KOTA KINABALU: AirAsia wants Sabah, which is mid-point between North Asia and Australia, to be developed as the biggest low-cost carrier (LCC) hub in the Pacific region.

The airline's founder Tan Sri Tony Fernandes said towards this end, the state should have an airport specifically for LCCs.

"We are struggling at Terminal 2 (of Kota Kinabalu International Airport) and we don't want to be in Terminal 1 ... we depend on low cost to stimulate growth," he said.

"Low-cost (operations) is very important and we want Sabah to have the biggest low-cost terminal in the Pacific region so that we can expand the whole airport area into a city within a city."

內地 A股跌至09年初 累港股


內地 A股跌至09年初 累港股
中國經濟減速 中日關係緊張
2012年9月21日
【明報專訊】儘管外圍不斷有「放水」的利好消息,恒指昨日仍然調頭向下,主要因為匯豐中國PMI初值顯示復蘇動力疲弱,加上中日關係緊張,貿易戰危機升溫。上證綜指急挫2.08%,跌至2009年初水平,恒指受拖累下跌251點。分析師認為,市場對中國經濟的憂慮情緒已蓋過外圍利好因素,港股將繼續受內地股市拖累。

匯豐中國9月的PMI初值雖然較上月終值升0.2至47.8,但已是連續第11個月低於榮枯分界線50。另外,有傳中國延遲日本進口貨通關,市場擔心措施反過來也會影響中國的經濟。上證指數股全日急促下挫,收市報2024點,是2009年2月以來的低位。恒指亦跌251點,收報20,590點。

羅兵咸看淡內銀 料盈利增速續差

羅兵咸看淡內銀 料盈利增速續差
2012年9月21日
【明報專訊】羅兵咸永道發表內銀半年報告,指內銀上半年盈利增長速度較去年大幅放緩。該行預期下半年情將會持續,主要由於內地經濟增長未見起色,人行或持續減息及存款準備金率;加上利率巿場化進程持續,作為銀行主要盈利指標的淨息差將會進一步收窄,影響盈利表現。除了利息收入,由於中銀監陸續收緊非利息收入的規管及限制,如今年3月起禁止銀行收取財務顧問費,致內銀手續費及佣金收入增長亦將會放緩。

除了不看好內銀盈利,報告又指目前內地的經濟情,將導致內銀持有的逾期貸款增加,有機會轉化成不良貸款,並對銀行資產構成嚴重影響。羅兵咸永道中國金融服務部主管合伙人容顯文指出,內銀須開始審視過去5年高增長期間借出的貸款質素,以避免資產質素進一步惡化。

渣打﹕QE3水浸 存息料減


渣打﹕QE3水浸 存息料減
洪丕正指資金流入 業界仍觀望
2012年9月21日
【明報專訊】美國聯儲局再推量化寬鬆(QE3),引發熱錢再度大量流入本港的預期。雖然港元匯價上周五(14日)大升一天後近日回落,但渣打香港執行董事兼行政總裁洪丕正昨日於公開場合表示,有見資金流入本港,相信銀行有機會下調存款息率。雖然三大發鈔行之一作出相關表示,但其他銀行指未見資金流入,將視乎資金需要決定存款息率走向。

洪丕正昨日出席活動後表示,聯儲局推出QE3後,有資金流入本港,「本港資金在過去一周比較充裕,港元、美元及人民幣的供應增加。」他指存款息率主要取決於供求關係,「於資金充裕、供應增加的前提下,未來存款利率有下調空間。」

不過渣打集團於本周一才表示,QE3不會造成大量熱錢流入本港。該行首席經濟師兼環球研究部主管Gerard Lyons於投資者網上會議中指出,由於亞洲貨幣升值預期減弱,亞洲資產對投資者的吸引力大減,故QE3不會令資金大舉進入亞洲。洪丕正昨日一番言論,與該行經濟師的看法已有出入。

外資大行挺港股 紛調高目標


外資大行挺港股 紛調高目標
高盛最樂觀 未來一年看23500

外資券商評估港股最新目標

第三輪量化寬鬆(QE3)的威力繼續發酵,消息利好亞太區。兩大外資券商都因QE3,看好港股表現,花旗上調恒生指數明年目標,高盛則料恒指一年後可達23500點,潛在升幅達14%。港股昨整固近日升勢,跌250點到20590點。

花旗昨發表香港股市投資策略報告,指QE3將無論如何對股市提供支持,而聯儲局把低息環境維持至2015年,亦意味本港會跟隨。該行估計,QE3金額將達至1.5萬億美元,接近QE1規模的1.725萬億,亦超過QE2的6,000億美元。


經濟需保暖 中央莫再誤戎機
欄名:社評

最新經濟數據反映中國經濟仍續放緩,但在歐美日等發達國以至印度等發展中國家均大放水谷經濟下,惟獨北京無大動作,此應是憂心環球大量新增熱錢或再湧內地,令通脹與樓市反彈,但過於審慎觀望,恐將錯失穩經濟時機。

擔心游資流入 鬆銀根要觀望

各國央行爭相放水下,環球股市近期均呈強勢,內地股市卻斯人獨憔悴,上證指數昨更跌至近二千點水平,創三年新低。內地股市逆環球市況而跌,近因是市場猜測,在美國等猛印鈔票下,人行反會放緩放水步伐,令市場疲不能興。

其實,若論目前經濟走勢與資金流向,內地實應加大力度穩經濟,包括加快放出資金,而非勒住步伐。

A股ETF變身雙幣股 港冀搶閘

A股ETF變身雙幣股 港冀搶閘
傳申加入港元計價 最快10月批
本港「雙幣雙股」(即一隻股票同時擁有兩種貨幣作結算)有望不致給勁敵新加坡搶盡風頭。市傳現正在本港掛牌的3隻A股實物ETF(交易所買賣基金),已申請在人民幣計價之上再加入港元計價,消息指最快或於10月獲批。

上述3創新產品分別為︰華夏滬深300指數(83188)、易方達中證100指數(83100)、以及南方富時A50(82822),俱已向證監會及港交所(00388)申請新設港元計價。

長實拆REIT 星盼搶雙幣頭籌

綜合市場消息,只要相關的運作細節獲解決後,有關方面快會亮綠燈,最快或於下月成功衝關,成為本港首批「雙幣雙股」。

正當全球緊盯勁敵新加坡或搶飲頭啖湯,源於長實系旗下的ARA資產管理,計劃分拆房產信託Dynasty REIT在星洲上市,上周極速獲批,有機會問鼎為全球首隻人民幣及坡元的雙幣股,擬於10月集資約6.49億美元(約50.62億港元)。

全球「水患」 新興國嚴陣以待


全球「水患」 新興國嚴陣以待
PIMCO:央行救經濟 將異常活躍
全球各大央行大規模放水,引發骨牌效應,促使亞洲及拉美多國採取措施防範熱錢,但學者指今次熱錢湧入新興市場的規模有限。

為解決本國經濟挑戰,美國、英國及日本等大國央行近年先後向金融體系注入大量流動性,令熱錢湧入新興市場。美國聯儲局上周亦加推第三輪量化寬鬆措施(QE3),措施推出後,新興貨幣應聲大漲,巴西雷亞爾升0.7%,墨西哥披索升2.8%,波蘭茲羅提及南韓圜分別升4.3%和1.6%。

巴西壓幣值 土耳其減息

為防止貨幣升值,巴西周一拍賣21.7億美元的「逆向掉期合約」工具(reverse-swap contracts,用以推高美元兌本國貨幣);土耳其周二將利率區間上限由11.5厘降至10厘,幅度超出外界預期。南韓、泰國、新加坡及菲律賓縱保持謹慎,亦準備好採取行動抑制市場波動。

云顶售澳ECHO股权衝击有限

云顶售澳ECHO股权衝击有限
吉隆坡20日讯)儘管市场认为云顶(GENTING,3182,主板贸服股)子公司--云顶新加坡脱售澳洲ECHO娱乐股权所產生的衝击不大,但在亚洲股市疲软的趋势下,云顶与云顶新加坡週四的股价同样呈下跌走势。

云顶全天皆处在下跌区域,全日最高与最低水平分別为9.01令吉与8.78令吉,最后收在8.80令吉,全天下跌22仙或2.44%,为全场第5大下跌股。

同时,云顶新加坡闭市报1.40新元,下跌0.7%,一度下跌至全天最低的1.39新元。云顶新加坡週三宣佈,以1亿6500万澳元(约5亿零480万令吉)脱售澳洲ECHO娱乐的4.8%股权,每股脱售价格为3.99澳元,与週三闭市价4.10澳元相比,折价2.7%。

脱售股权重整投资组合

QE3冷却 中日经济负面 亚股收黑马股跌破1630


QE3冷却 中日经济负面 亚股收黑马股跌破1630
吉隆坡20日讯)市场对美国第三轮量化宽鬆(QE3)是否救市万灵丹的疑虑,以及中国和日本两大经济体的负面经济数据,再度成为亚洲股市週四全线收黑的焦点因素。其中,富时大马综合指数全天下滑20.52点或1.25%,至1625.59点。

美联储上週四宣布了「不封顶」的第三轮量化宽鬆(QE3),即通过每月购买400亿美元的抵押担保证券(MBS),直至就业局势改善为止。但有別于前两轮QE,QE3却让市场人士对其成效有所质疑。

此外,继欧洲央行、美联储与中国后,日本央行也在週三加入量化宽鬆的行列。但这些消息都仅短暂影响市场的情绪,因市场的焦点已转向基本面的表现。

Stock in 60 Seconds: Thai Bev and Heineken

滬綜指急挫 一觸即戰A股先濺血


滬綜指急挫 一觸即戰A股先濺血

【本報訊】中日劍拔弩張,震散A股!兩國對釣魚島主權互不相讓,股市卻兩敗俱傷,滬綜指昨跌逾2%,日股亦挫1.6%,表現為區內最差,恒指亦受拖累,埋單跌250點(1.2%),收20590點。有專家指出,滬綜指2000大關難守,港股亦要先下試20300水平。
記者︰李嘉麟、高明輝

有報道指,中國海軍兩艘護衞艦於周三傍晚,駛近釣魚島海域附近,為日本政府上周宣佈「國有化」釣魚島後,首次有中國軍艦在該海域出沒;加上國家副主席習近平在「失蹤」兩周後露面,便猛烈批評日本的「購島鬧劇」,令雙方發生軍事衝突的風險升溫,觸動投資者神經。滬綜指低開0.4%後節節敗退,並以接近全日最低位2024點收市,挫42點(2.1%),為2009年2月以來的逾三年半低位,深成指收8202點,跌229點(2.7%),亦創逾三年低,兩市成交共1103億元人民幣。

經濟差 放水卻渺茫
昨日公佈的滙豐9月份製造業PMI初值為47.8,雖較8月回升,但繼續處於50的盛衰分界線以下,反映內地經濟弱不禁風;人行昨實施1600億元人民幣的逆回購操作,降低短期進一步放鬆貨幣政策的機會,亦成為A股跌市元凶。

Asean Exchange Link Tries to Lure Retail Investors


Genting HK still interested in Australia's Echo

Genting HK still interested in Australia's Echo
Updated 05:01 PM Sep 20, 2012
SYDNEY - Genting Hong Kong (GHK) said it has no plans to sell its stake in Australia's Echo Entertainment Group, a day after Genting's Singapore sister company sold its stake in the operator of Sydney's only casino.

In a surprise move, Genting Singapore sold its 4.8-per-cent stake in Echo on Wednesday in a US$165 million (S$202 million) deal underwritten by Citigroup, saying it wanted to "rationalise its investments portfolio".

Genting Singapore and GHK, subsidiaries of Malaysian gambling giant Genting Group, each bought almost 5 per cent of Echo in June. That raised the prospect of a takeover battle with rival Crown, controlled by Australian billionaire James Packer.

Crown, which owns a 10-per-cent share in Echo, has sought regulatory approval to boost that holding to 25 per cent. Genting also has an application to increase its stake.

Southeast Asia emerging as money magnet


China's Manufacturing is Still Shrinking

Time For PBOC to Hike Rates

财经夜行线》 2000点告急 沪指创43个月新低

财经夜行线》 2000点告急 沪指创43个月新低 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 宁夏卫视《财经夜行线》

《环球第一财经》娄刚:中国宽松应更大程度支持中小企业和内需

《环球第一财经》娄刚:中国宽松应更大程度支持中小企业和内需
http://www.sina.com.cn 2012年09月19日 宁夏卫视《财经夜行线》

《财经早班车》 上市公司业绩寻底或持续到明年

《财经早班车》 上市公司业绩寻底或持续到明年 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 宁夏卫视《财经早班车》

'China Will Not Be the Problem': Welch

3 Reasons S&P Will Hit 1,550 in 6 Months: Pro

Global QE: Where to Invest?

Can Apple Stay 'The Best?'

《财经早班车》 上投摩根:欧美和日本实行全面量化宽松

《财经早班车》 上投摩根:欧美和日本实行全面量化宽松 http://www.sina.com.cn 2012年09月20日 宁夏卫视《财经早班车》

《环球第一财经》娄刚:全球宽松是趋势 中国亦难逃脱

《环球第一财经》娄刚:全球宽松是趋势 中国亦难逃脱
http://www.sina.com.cn 2012年09月19日 宁夏卫视《财经夜行线》

《环球第一财经》标普:下半年中国楼价平均有5%下调空间

《环球第一财经》标普:下半年中国楼价平均有5%下调空间
http://www.sina.com.cn 2012年09月19日 宁夏卫视《财经夜行线》

《环球第一财经》联合国前秘书长:短期救助方案加剧中长期问题


《环球第一财经》联合国前秘书长:短期救助方案加剧中长期问题
http://www.sina.com.cn 2012年09月19日 宁夏卫视《财经夜行线》

Key Worries for the Japanese Economy

Fridson: QE Could Sustain High-Yield Popularity

Warren E. Buffett(沃伦•巴菲特)
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful
别人贪婪时我恐惧, 别人恐惧时我贪婪
投资只需学好两门课: 一,是如何给企业估值,二,是如何看待股市波动
吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)
“错过时机”胜于“搞错对象”:不会全军覆没!”
做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去

乔治·索罗斯(George Soros)

“犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。”

如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。

李驰(中国巴菲特)
高估期间, 卖对, 不卖也对, 买是错的。
低估期间, 买对, 不买也是对, 卖是错的。

Tan Teng Boo


There’s no such thing as defensive stocks.Every stock can be defensive depending on what price you pay for it and what value you get,
冷眼(冯时能)投资概念
“买股票就是买公司的股份,买股份就是与陌生人合股做生意”。
合股做生意,则公司股份的业绩高于一切,而股票的价值决定于盈利。
价值是本,价格是末,故公司比股市重要百倍。
曹仁超-香港股神/港股明灯
1.有智慧,不如趁势
2.止损不止盈
成功者所以成功,是因为不怕失败!失败者所以失败,是失败后不再尝试!
曾淵滄-散户明灯
每逢灾难就是机会,而是在灾难发生时贱价买股票,然后放在一边,耐性地等灾难结束
  • Selected Indexes 52 week range

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